Baht tailandês: BoT mantém cautela quanto à normalização, e risco de queda persiste – Commerzbank

Charlie Lay, do Commerzbank, informa que o Banco da Tailândia manteve sua taxa básica de juros em 1,00%, com o Comitê de Política Monetária (MPC) optando pela manutenção, mas sinalizando uma postura menos favorável ao afrouxamento monetário. As autoridades destacam os riscos à estabilidade financeira decorrentes de juros baixos por um período prolongado e veem espaço para aumentos graduais à medida que o crescimento melhora, mas esperam que a política monetária permaneça inalterada ao longo de 2026–2027. O USD/THB segue próximo do limite superior de sua faixa recente de 32,50–34,00.

Política monetária inalterada, com aumentos graduais apenas mais adiante

"O Banco da Tailândia (BoT) manteve sua taxa de referência para operações de recompra de um dia em 1,00%, conforme esperado. O Comitê de Política Monetária (MPC) votou por 6 a 0, com um membro ausente, pela quarta manutenção consecutiva desde o corte de 25 pontos-base em fevereiro. O comunicado de política monetária sugere uma mudança sutil para uma postura menos favorável ao afrouxamento monetário, embora seja improvável um aumento iminente dos juros."

"O BoT destacou os potenciais riscos à estabilidade financeira decorrentes da manutenção dos juros em níveis baixos por um período prolongado, enquanto o governador assistente Don Nakornthab indicou que as taxas poderiam ser elevadas gradualmente à medida que a economia se fortalece, de modo a recompor a margem de manobra da política monetária. No entanto, com o crescimento ainda abaixo do potencial e a inflação determinada em grande parte por fatores de oferta, o BoT provavelmente manterá os juros inalterados pelo restante de 2026 e, possivelmente, durante boa parte de 2027. Precisaríamos observar uma alta sustentada do núcleo da inflação ou uma recuperação econômica generalizada para que o BoT mudasse de postura."

"As pressões de baixa sobre o THB persistem devido ao aperto monetário do Fed, aos preços mais altos do petróleo e às taxas de juros relativamente baixas da Tailândia. O USD/THB ficou estável ontem, em torno de 33,73. O par permanece próximo do limite superior da faixa de 32,50–34,00 observada nos últimos cinco meses."

"A projeção do BoT de um superávit em conta corrente de US$ 18 bilhões em 2027 poderia oferecer algum suporte ao THB no médio prazo, embora a moeda provavelmente continue sensível aos movimentos do USD e aos preços globais da energia no curto prazo."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)