Dólar americano: surpresa do Fed com tom mais brando pode enfraquecer a moeda - MUFG

Derek Halpenny, do MUFG, observa que o dólar americano (USD) está sob pressão de alta antes da reunião do FOMC, enquanto o NZD/USD sofre forte queda após a decisão inesperada do Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) de manter os juros inalterados. Ele espera que o FOMC mantenha os juros, mas preserve um tom restritivo, com a decisão de dezembro já amplamente precificada. Qualquer surpresa de caráter mais brando, incluindo uma ênfase nas condições financeiras mais restritivas, pode enfraquecer o dólar.

Tom do FOMC e sensibilidade do dólar

"O dólar americano continua sob pressão de alta, embora os movimentos no mercado de câmbio sejam, em geral, bastante limitados, à exceção do NZD/USD, que cai mais de 1% após a decisão inesperada do RBNZ de manter os juros inalterados hoje."

"É muito provável que o FOMC mantenha os juros inalterados, mas o mercado de swaps de juros overnight (OIS) indica uma probabilidade de alta próxima de 10%."

"Se a coletiva de imprensa tiver um tom semelhante ao das aparições públicas anteriores do presidente Warsh, ele provavelmente transmitirá uma postura restritiva."

"Warsh poderia voltar a sinalizar que o aperto das condições financeiras está fazendo uma parcela maior do trabalho, o que poderia reduzir as expectativas de medidas de política monetária mais adiante, em 2027."

"De modo geral, espera-se uma comunicação restritiva. Assim, eventuais elementos inesperados de caráter mais brando provavelmente teriam um impacto maior no enfraquecimento do dólar do que uma mensagem restritiva teria no fortalecimento adicional da moeda."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)