Índice do Dólar tem dificuldade para avançar com liquidação de ações de tecnologia ofuscando postura restritiva do Fed

• O dólar americano enfraquece com a forte venda de ações de tecnologia, que derruba os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
• Resultados decepcionantes de empresas de tecnologia geram dúvidas sobre o retorno dos elevados gastos com IA.
• A inflação persistente mantém o Fed em uma trajetória de aperto monetário, oferecendo sustentação ao dólar americano.

O Índice do Dólar Americano (DXY) recua pelo terceiro dia consecutivo nesta sexta-feira, à medida que uma forte venda de ações de tecnologia leva os investidores a buscar títulos públicos, reduzindo os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e pressionando a moeda americana. As eleições de meio de mandato nos EUA, na próxima semana, reforçam o clima de cautela.

No momento da redação, o índice, que mede o desempenho do dólar em relação a seis moedas importantes, é negociado em torno de 101,65. Enquanto isso, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos, referência do mercado, está próximo de 4,91%, abaixo dos 5,36% registrados no início deste mês, seu maior nível desde 2002.

Os resultados das grandes empresas de tecnologia renovam as preocupações com o custo da expansão acelerada dos gastos com IA. As ações da Alphabet caíram 12,6% na quinta-feira, enquanto as da Amazon despencaram quase 7% nas negociações de pré-mercado, após os resultados de ambas decepcionarem os investidores. A Intel caiu mais de 25% depois de divulgar projeções abaixo do esperado.

O dólar americano está sob pressão porque o país está no centro da expansão acelerada dos gastos com IA, que tem ajudado a sustentar o crescimento econômico. O relatório do Produto Interno Bruto (PIB) divulgado na quinta-feira mostrou que a economia cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, ante 2,2% no trimestre anterior. Os operadores temem que retornos menores dos investimentos em IA levem as empresas a cortar gastos, desacelerando o crescimento econômico.

Estrategistas do Brown Brothers Harriman argumentam que a atual onda de vendas no setor de tecnologia provavelmente manterá o dólar sob pressão no curto prazo, com “o índice do dólar (DXY) provavelmente testando o suporte em 101,00”. No entanto, ressaltam que “a forte atividade econômica dos EUA e as crescentes pressões sobre os preços reforçam o viés de aperto monetário do Fed, mantendo os diferenciais de juros favoráveis ao USD”.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) decidiu na quarta-feira, por 10 votos a 2, manter os juros na faixa de 3,75% a 4,00%, com a diretora Lisa Cook e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, defendendo uma alta de 25 pontos-base (pb). O presidente do Fed, Kevin Warsh, reiterou seu compromisso com a estabilidade de preços. Ele observou que, “embora as condições financeiras em geral tenham se tornado mais restritivas, não estou disposto nem em condições de classificá-las como restritivas”.

A inflação permanece acima da meta de 2% do Fed. Dados divulgados na quinta-feira mostraram que, em setembro, o índice geral de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 0,5% em relação ao mês anterior e 3,6% na comparação anual, enquanto o núcleo do índice avançou 0,3% no mês e 3,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Os custos mais altos de energia associados às tensões no Oriente Médio podem prolongar o período de inflação elevada. Esse cenário, somado às declarações de Warsh, mantém firme a expectativa de uma alta dos juros em dezembro, com a ferramenta FedWatch da CME indicando uma probabilidade de cerca de 75%.