Expectativa é de aceleração na criação de empregos fora do setor agrícola dos EUA em outubro

• Espera-se que os empregos não agrícolas nos EUA aumentem em 65 mil em outubro, após a decepcionante alta de 29 mil em setembro.
• A previsão é de que a taxa de desemprego permaneça estável em 4,2%.
• Os dados de emprego podem influenciar a cotação do dólar americano, embora os mercados esperem amplamente uma alta de 25 pontos-base nos juros em dezembro.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos (BLS) divulgará os dados de empregos não agrícolas (NFP) de outubro na sexta-feira às 13h30 GMT. A expectativa é de que o relatório mostre a criação de 65 mil vagas, ante 29 mil no mês anterior. 

Embora os participantes do mercado esperem amplamente que o Federal Reserve (Fed) eleve a taxa básica de juros em 25 pontos-base (pbs) em dezembro, os detalhes do relatório de emprego podem afetar sua percepção sobre as perspectivas da política monetária no início de 2027 e influenciar a cotação do dólar americano (USD).

O que esperar do relatório de empregos não agrícolas?

Os investidores esperam um aumento de 65 mil nos empregos não agrícolas em outubro, após a decepcionante alta de 29 mil registrada em setembro. A previsão é de que a taxa de desemprego permaneça estável em 4,2%, enquanto a inflação salarial mensal, medida pela variação do salário médio por hora (AHE), deve acelerar de 0,1% para 0,3%.

O Fed manteve a taxa básica de juros na faixa de 3,75% a 4% após a reunião de política monetária de outubro, conforme o esperado. Na coletiva de imprensa após a reunião, o presidente do Fed, Kevin Warsh, descreveu as condições do mercado de trabalho como “positivas”, acrescentando que a discussão entre os responsáveis pela política monetária se concentra principalmente no mandato de estabilidade de preços. Assim, é improvável que haja uma mudança expressiva na precificação, pelo mercado, da decisão de juros do Fed no próximo mês, a menos que os dados de emprego tragam uma surpresa negativa significativa.

Segundo o TD Securities, a forte valorização do dólar americano desde setembro provavelmente dará lugar a um período de consolidação até o fim do ano. O banco reitera que, “após uma forte valorização desde setembro, nosso cenário-base tem sido de uma leve correção de baixa do USD até o fim do ano, semelhante ao desempenho da moeda após as eleições legislativas de meio de mandato de 2018 nos EUA”. Os estrategistas argumentam que os próximos dados do mercado de trabalho podem ser decisivos, observando que “um número de empregos não agrícolas abaixo do consenso poderia oferecer um catalisador adicional para que a correção do USD se concretize”. Nesse contexto, eles “esperam que a criação de empregos não agrícolas em outubro permaneça fraca, em 40 mil, após desacelerar para 29 mil em setembro”, reforçando a visão de que dados mais fracos dos EUA ajudariam a prolongar o recuo do dólar após as eleições.  

Como os dados de emprego não agrícola dos EUA de outubro afetarão o EUR/USD?

O dólar americano sofreu forte pressão vendedora no meio da semana, depois que os democratas conquistaram o Senado e a Câmara dos Representantes nas eleições de meio de mandato, assumindo o controle do Congresso dos EUA nos últimos dois anos da presidência de Donald Trump. O crescente otimismo com uma redução das tensões no conflito no Oriente Médio após o resultado das eleições também desencadeou uma forte queda nos preços do petróleo, aliviando os temores de uma inflação persistente. 

Os analistas do ING argumentam que o espaço para uma correção mais acentuada do dólar permanece limitado no curto prazo, apontando “uma economia americana ainda resiliente e pelo menos mais uma alta de juros pelo Federal Reserve” como os principais fatores de sustentação. No entanto, também destacam que o balanço de riscos pode mudar no médio prazo, alertando que “o dólar poderá apresentar um pouco mais de fraqueza em 2027, caso um Partido Democrata fortalecido passe a contestar com mais veemência as políticas republicanas, incluindo a desregulamentação e a expansão da infraestrutura de inteligência artificial”. 

Um resultado decepcionante do NFP, de 30 mil ou menos, poderia intensificar as vendas de USD na aproximação do fim de semana, pois poderia levar os mercados a descartar uma alta de juros do Fed em janeiro, cuja probabilidade atual é de cerca de 20%, segundo a ferramenta FedWatch da CME. Nesse cenário, o EUR/USD poderia ampliar os ganhos da semana.

Por outro lado, uma surpresa positiva expressiva, com um resultado do NFP acima de 80 mil, poderia sustentar o USD na reação imediata e provocar uma correção de baixa no EUR/USD. Ainda assim, os investidores poderiam evitar assumir grandes posições antes da divulgação dos principais dados de inflação dos EUA na próxima semana, impedindo que os dados de emprego tenham um efeito positivo duradouro sobre o USD.

Eren Sengezer, analista-chefe da sessão europeia na FXStreet, apresenta uma breve perspectiva técnica para o EUR/USD: 

“A perspectiva técnica de curto prazo sugere que o EUR/USD está com dificuldades para concluir uma reversão de alta. O par se mantém acima da média móvel simples (SMA) de 20 dias, mas o Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico diário permanece ligeiramente abaixo de 50.”

“Na alta, 1,1350 (nível estático, média móvel simples (SMA) de 50 dias, antigo suporte) se apresenta como o primeiro nível de resistência, seguido por 1,1420 (SMA de 100 dias). Um fechamento diário acima deste último poderia atrair compradores que operam com base na análise técnica e abrir caminho para uma extensão do movimento de alta em direção a 1,1540 (SMA de 200 dias).”

“Na baixa, o primeiro nível de suporte poderia ser encontrado em 1,1130 (banda inferior das Bandas de Bollinger), antes de 1,1000 (nível estático, número redondo).”