[สรุปภาวะตลาดการเงิน] ทองคำร่วงต่ำกว่า $4,000 ขณะที่สัปดาห์อัดแน่นด้วยการประชุมธนาคารกลางทดสอบแรงซื้อในการปกป้องแนวรับสำคัญ!

ราคาทองคำสปอตร่วงหลุดระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แตะระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน และปรับตัวลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดในรอบกว่าสี่เดือน เมื่อเริ่มการซื้อขายในวันจันทร์ ราคายังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ โดยแทบไม่มีสัญญาณว่าบรรยากาศในตลาดปรับตัวดีขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์

ราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง และการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์ทิศทางนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาทองคำ ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และกำหนดการประกาศมติของธนาคารกลางหลายแห่งในสัปดาห์นี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มราคาทองคำ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางหลักอาจไม่สามารถผ่อนคลายนโยบายการเงินได้รวดเร็วเท่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นอุปสรรคอย่างชัดเจนต่อผู้ที่มองว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้น ขณะเดียวกัน การปรับฐานอย่างรุนแรงของหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้สร้างแรงกดดันด้านหลักประกัน เทรดเดอร์และนักลงทุนในตลาดหุ้นบางส่วนที่ถูกเรียกให้วางหลักประกันเพิ่มได้ขายทองคำที่ถือครองเพื่อระดมเงินสด ส่งผลให้แรงขายในตลาดโลหะมีค่าเพิ่มขึ้น

ในสัปดาห์นี้ ตลาดมุ่งความสนใจไปที่การประชุมนโยบายการเงินของ Fed ในวันที่ 27–28 ตุลาคมอย่างชัดเจน เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%–4.00% โดยเครื่องมือ FedWatch เคยบ่งชี้ว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่ Fed จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงสะท้อนความเป็นไปได้สูงที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยความน่าจะเป็นเข้าใกล้ 80%

ตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคและผู้ผลิตที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้สูงกว่าคาด ตอกย้ำมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ใน “ระดับสูงเป็นเวลานาน” ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ มีกำหนดเผยแพร่ในช่วงปลายสัปดาห์นี้และจะให้สัญญาณเพิ่มเติม หากตัวเลขออกมาสูง ประกอบกับราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจยิ่งหนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และทำให้ราคาทองคำยังคงเผชิญแรงกดดัน

นอกจาก Fed แล้ว ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารกลางญี่ปุ่น ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ และธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้เช่นกัน ทำให้สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์สำคัญสำหรับนโยบายการเงินทั่วโลก

ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าความกังวลด้านการเมืองและการคลังในฝรั่งเศสจะกดดันค่าเงินยูโรไปแล้วก็ตาม ส่วนในญี่ปุ่น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนกันยายนสูงกว่าเป้าหมาย 2% เป็นครั้งแรกในรอบเก้าเดือน ซึ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับเหตุผลในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกในระยะใกล้ ส่งผลให้การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มสูงขึ้น แม้สัญญาณนโยบายเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ก็อาจส่งผลต่อราคาทองคำผ่านอัตราแลกเปลี่ยนและภาวะสภาพคล่องทั่วโลก

มุมมองตลาด:

ในระยะยาว ทองคำยังคงมีปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างอยู่บางส่วน ความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก การขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้นในประเทศเศรษฐกิจหลัก และความต้องการซื้อจากธนาคารกลางที่ต้องการจัดสรรทุนสำรองบางส่วนมาถือครองในรูปทองคำ ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนในระยะกลางถึงระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ในระยะใกล้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำ ตราบใดที่ตลาดยังคงสะท้อนความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี โอกาสที่ราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นก็น่าจะยังคงจำกัด