[สรุปภาวะตลาดการเงิน] ราคาทองคำดิ่งหลุด $4,000 ล้างกำไรที่สะสมมาตลอดช่วงฤดูร้อน ขณะการเคลื่อนไหวของราคาที่ผิดปกติจุดกระแสความกังวล!

ราคาทองคำสปอตร่วงลงอย่างหนัก หลุดระดับ 4,000 ดอลลาร์ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 3 สิงหาคม ภายในช่วงการซื้อขายเพียงวันเดียว ราคาดิ่งลงจากระดับที่ค่อนข้างสูงสู่จุดต่ำสุดในรอบกว่า 2 เดือน ขณะที่บรรยากาศการลงทุนเปลี่ยนไปสู่ความระมัดระวังอย่างชัดเจน

การปรับตัวลงครั้งนี้ไม่ได้เป็นปฏิกิริยาตามปกติต่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง แต่เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจนจุดกระแสความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง และตอกย้ำการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกนาน ขณะเดียวกัน การปรับฐานอย่างรุนแรงในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างมากผิดปกติ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้แรงหนุนและแรงกดดันต่อราคาทองคำฉุดรั้งกันอย่างซับซ้อน ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในสัปดาห์หน้า และการเปิดเผยข้อมูลการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลังจากนั้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

หลังจากกลุ่มฮูตีโจมตีซาอุดีอาระเบียระลอกใหม่ ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่อุปทานจะหยุดชะงักในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นภูมิภาคส่งออกพลังงานที่สำคัญ ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน และเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไปในเชิงเทคนิคเป็นครั้งที่ 3 ภายในหนึ่งสัปดาห์ ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นกำลังส่งผลโดยตรงต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อ ทำให้ตลาดกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อและโอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคและผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วต่างสูงกว่าคาด ซึ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด แม้ตลาดส่วนใหญ่ยังคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27–28 ตุลาคม แต่เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 78% แล้ว

ข้อมูลการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งมีกำหนดเปิดเผยในวันที่ 29 ตุลาคม จะเป็นบททดสอบสำคัญครั้งถัดไป หากตัวเลขยังคงบ่งชี้ว่าเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ตลาดอาจสะท้อนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ “อยู่ในระดับสูงต่อไปอีกนาน” ไว้ในราคาสินทรัพย์มากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อทองคำ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย จึงมักเผชิญแรงกดดันเมื่อตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะสูงขึ้น

ท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับร่วงลงอย่างหนักในวันพฤหัสบดี โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนี Nasdaq ดิ่งลง 2.60% ซึ่งเป็นการปรับตัวลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ข้อกังขาที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI และผลตอบแทนจากการลงทุนที่เกี่ยวข้อง กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายสินทรัพย์เสี่ยง และผลักดันให้นักลงทุนแห่เข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

โดยปกติแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างมากจะช่วยหนุนราคาทองคำ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำกลับปรับตัวลงพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร สะท้อนว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันและการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมซึ่งเป็นผลตามมา มีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยบวกจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงในช่วงนี้ เมื่อความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากราคาพลังงานปะทะกับแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยแรกจึงเป็นฝ่ายที่มีอิทธิพลเหนือกว่าในขณะนี้

มุมมองตลาด:

โดยรวมแล้ว การปรับฐานอย่างรุนแรงของทองคำสะท้อนผลกระทบร่วมกันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ การคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มน้ำหนักมากขึ้น และบรรยากาศการลงทุนที่สั่นคลอนจากการปรับฐานของหุ้น AI แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ดิ่งลงจะส่งสัญญาณถึงการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็ไม่สามารถพลิกแนวโน้มขาลงของทองคำได้ ซึ่งตอกย้ำว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงมีอิทธิพลต่อราคาทองคำ