โครูนาเช็ก: ความตึงเครียดทางการเมืองดันส่วนชดเชยความเสี่ยงสูงขึ้น – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank มองว่า การดำเนินการของรัฐบาลเช็กเกี่ยวกับเงินทุนสำหรับสื่อสาธารณะเสี่ยงทำให้ความตึงเครียดทางการเมืองเพิ่มสูงขึ้น และอาจเพิ่มส่วนชดเชยความเสี่ยงของเงินโครูนาเช็กในระยะต่อไป แม้ผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราในทันทีจะถูกมองว่ามีจำกัด และการอ่อนค่าของ CZK ในช่วงที่ผ่านมาเชื่อมโยงกับ EUR/USD แต่การประท้วงที่ยืดเยื้อและการเผชิญหน้าระหว่างสถาบันต่าง ๆ อาจเพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองภายในประเทศในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อพิพาทเรื่องสื่อและส่วนชดเชยความเสี่ยงของเงินโครูนา

"ความพยายามของรัฐบาลเช็กที่จะยกเลิกค่าธรรมเนียมใบอนุญาตโทรทัศน์และวิทยุกำลังเปลี่ยนข้อเสนอปฏิรูปการจัดหาเงินทุนให้กลายเป็นการเผชิญหน้าในวงกว้างเกี่ยวกับเสรีภาพสื่อและกระบวนการประชาธิปไตย"

"รัฐบาลเสนอให้ยกเลิกค่าธรรมเนียมใบอนุญาตวิทยุและโทรทัศน์ที่ปัจจุบันเรียกเก็บจากครัวเรือนเดือนละ 205 โครูนาเช็ก และเปลี่ยนมาใช้เงินทุนจากงบประมาณโดยตรง ขณะเดียวกัน ยังเสนอให้ลดงบประมาณของสถานีวิทยุและโทรทัศน์สาธารณะลง 15% ตั้งแต่ปี 2027 รัฐบาลต้องการโน้มน้าวให้ประชาชนยอมรับแนวคิดนี้ โดยชูว่าจะช่วยลดต้นทุน เพิ่มความรับผิดชอบที่ตรวจสอบได้ และรักษาความเป็นอิสระด้านบรรณาธิการผ่านหลักประกันตามกฎหมาย"

"มีแผนจัดการชุมนุมเพิ่มเติมและการนัดหยุดงานของพนักงานสถานีวิทยุและโทรทัศน์สาธารณะในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่า อย่างน้อยที่สุด ประเด็นนี้จะยังคงเป็นต้นตอของความตึงเครียดทางการเมือง แทนที่จะค่อย ๆ เลือนหายไปจากความสนใจของสาธารณชน"

"วิธีจัดการประเด็นนี้ทางการเมืองในสาธารณรัฐเช็กอาจส่งผลเสียเช่นกัน การที่พรรคร่วมรัฐบาลใช้กระบวนการฉุกเฉินและจัดการลงมติในช่วงเช้ามืดซึ่งผิดปกติอย่างยิ่ง ยิ่งตอกย้ำข้อกล่าวหาว่ารัฐบาลกำลังหลีกเลี่ยงการตรวจสอบตามกระบวนการประชาธิปไตยปกติ ประชาชนหลายพันคนออกมาประท้วงในกรุงปราก หลังพรรคร่วมรัฐบาลผลักดันร่างกฎหมายให้ผ่านวาระแรกในการประชุมสมัยวิสามัญตลอดคืนเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม โดยแทบไม่มีการแจ้งล่วงหน้าและจำกัดการอภิปรายอย่างมาก"

"สำหรับเงินโครูนาเช็ก ผลกระทบในทันทีจะมีจำกัด ส่วนในระยะยาว ผลกระทบใด ๆ ที่ยังคงมีต่อส่วนชดเชยความเสี่ยงทางการเมืองจะขึ้นอยู่กับว่า Babis สามารถเดินหน้าแนวคิดนี้ได้โดยปราศจากแรงต้านมากเพียงใด เงินโครูนาอ่อนค่าลงแล้วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่นั่นน่าจะสะท้อนการปรับตัวลงที่เร่งขึ้นของ EUR/USD เอง ซึ่งลงไปแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2025 อย่างไรก็ดี การประท้วงที่ยืดเยื้อ การเผชิญหน้าระหว่างสถาบันต่าง ๆ และข้อกังขาเกี่ยวกับความเป็นอิสระของสื่อ อาจเพิ่มส่วนชดเชยความเสี่ยงจากการเมืองภายในประเทศอีกชั้นหนึ่งในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป