คาดการณ์ราคา EUR/JPY: ปรับตัวลงต่ำกว่า 178.00 แนวโน้มขาลงยังคงอยู่ตราบใดที่ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน

EUR/JPY อ่อนตัวลงมาใกล้ 177.90 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี
แนวโน้มขาลงยังคงอยู่ตราบใดที่ราคายังต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน ขณะที่ RSI อยู่ในโซนเป็นกลาง จึงยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่ราคาจะพักฐานต่อไป
แนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ 176.90 ส่วนแนวต้านแรกอยู่ที่ 178.45

คู่เงิน EUR/JPY ซื้อขายในแดนลบบริเวณ 177.90 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินยูโร (EUR) หลังรายงานการประชุมเดือนกันยายนของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รายงานการประชุมเดือนกันยายนที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ของ BoJ เห็นพ้องว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเป็นสิ่งที่เหมาะสม เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง

กรรมการรายหนึ่งระบุว่า อาจมีช่องให้เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ ขณะที่ธนาคารกลางประเมินผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน (FX)

ในอีกด้านหนึ่ง ท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าของเงินยูโรได้ Joachim Nagel สมาชิกคณะมนตรีบริหาร ECB กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ธนาคารกลางน่าจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในเดือนหน้า เนื่องจากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าจะเป็นครั้งสุดท้าย แต่ตลาดมองว่าการคุมเข้มจะดำเนินต่อไปหลังจากนั้นจนถึงปี 2027

ความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่เงินเฟ้อสูงในยูโรโซนเพิ่มขึ้น ขณะที่ ECB เผชิญเงินเฟ้อที่รุนแรงขึ้นและการเติบโตที่อ่อนแอลง

นักวิเคราะห์ของ Standard Chartered ชี้ว่า ข้อมูลล่าสุดจาก Eurostat แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซน “เพิ่มขึ้นเป็น 4.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนตุลาคม สูงกว่าที่เราคาดไว้ที่ 3.8%” ซึ่ง “ส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงกว่าประมาณการเดือนกันยายนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่คาดว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยในไตรมาส 4 จะอยู่ที่ 3.6%” ส่วนด้านกิจกรรมทางเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์ระบุว่า “หากไม่รวมไอร์แลนด์ GDP ของยูโรโซนขยายตัวเพียง 0.2% และที่สำคัญ แรงส่งการเติบโตลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025”

Standard Chartered มองว่า “การผสมผสานระหว่างแรงส่งการเติบโตที่อ่อนแอลง (อิงข้อมูลยูโรโซนที่ไม่รวมไอร์แลนด์) กับเงินเฟ้อที่ยังเพิ่มขึ้น กำลังทำให้ ECB เผชิญทางเลือกเชิงนโยบายที่ยากลำบากยิ่งขึ้น” โดย “พลวัตเงินเฟ้อ (และความเสี่ยงของผลกระทบระลอกสอง)” น่าจะยังเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดการตัดสินใจในขณะนี้ และ “สนับสนุนการคาดการณ์ของเราว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ในการประชุมเดือนธันวาคม” แม้นักวิเคราะห์จะย้ำว่า “ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่เงินเฟ้อสูงไม่ใช่กรณีฐานของเรา เราคาดว่าเศรษฐกิจจะยังขยายตัวเป็นบวก และเงินเฟ้อจะเริ่มลดลงในช่วงต้นปีหน้า” แต่ธนาคารเตือนว่า “สถานการณ์กำลังเคลื่อนไปในทิศทางนั้น และปัจจัยที่อาจก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่เงินเฟ้อสูงในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าก็ปรากฏชัด ได้แก่ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งบั่นทอนรายได้ที่แท้จริงและกดดันอัตรากำไรของภาคธุรกิจ การคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจโดยมีระยะหน่วง และภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นซึ่งกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจในวงกว้าง”

Nagel ส่งสัญญาณมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ขณะความเสี่ยงเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น

Nagel แห่ง ECB ส่งสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินมากกว่าปกติ โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.2 เทียบกับระดับในอดีตที่ 7.0 พร้อมระบุว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม “มีแนวโน้มสูงมากที่จะเป็นสิ่งจำเป็น” การเน้นย้ำว่าแรงกดดันเงินเฟ้อสูงกว่าคาดและใกล้เคียงกับสถานการณ์เชิงลบ สะท้อนแนวโน้มการคุมเข้มอย่างชัดเจน และช่วยหนุนเงินยูโรผ่านความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย

การที่ Nagel ยืนยันว่าราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นต้องไม่ลุกลามไปเป็นเงินเฟ้อในวงกว้าง ส่งสัญญาณถึงความพร้อมที่จะดำเนินการอีกครั้ง แม้เขาจะมองว่าปัญหาการคลังของฝรั่งเศสอยู่นอกขอบเขตหน้าที่ของนโยบายการเงินก็ตาม คำเตือนอย่างหนักแน่นเรื่องเงินเฟ้อ ประกอบกับความเชื่อมั่นว่าปัญหางบประมาณจะได้รับการจัดการ ทำให้เสถียรภาพด้านราคายังคงเป็นประเด็นหลัก และสนับสนุนให้ผู้ซื้อขายเงินยูโรตีความท่าทีนี้ว่าเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาลงเมื่ออยู่ต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

บนกราฟรายวัน EUR/JPY ยังคงอยู่ในช่วงปรับฐาน โดยทรงตัวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 100 วัน ทำให้แนวโน้มโดยรวมยังเป็นขาลง แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นจากขอบล่างของ Bollinger Band เมื่อไม่นานมานี้ ราคากลับขึ้นมายืนเหนือแนวรับที่เส้น SMA 20 วันของ Bollinger Band ได้แล้ว สะท้อนถึงการเริ่มมีเสถียรภาพในระยะสั้น ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 53.4 ขยับเข้าสู่โซนเป็นกลางค่อนไปทางบวก บ่งชี้ว่าแรงส่งขาลงลดลงแล้ว แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนภาพรวมซึ่งยังถูกกดดันจากเส้นค่าเฉลี่ยที่อยู่สูงกว่า

ในด้านขาลง แนวรับใกล้สุดอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 176.90 ตามด้วยจุดต่ำสุดของวันที่ 2 พฤศจิกายนที่ 175.70 หากหลุดระดับนี้ ราคาอาจปรับลงไปทดสอบขอบล่างของ Bollinger Band บริเวณ 175.30

ในด้านขาขึ้น แนวต้านเบื้องต้นอยู่ที่ขอบบนของ Bollinger Band ใกล้ 178.45 ซึ่งอาจมีแรงขายกลับเข้ามาอีกครั้ง หากทะลุระดับนี้ขึ้นไปได้อย่างชัดเจน จะเปิดทางไปสู่ระดับจิตวิทยาที่ 180.00 ก่อนมุ่งสู่แนวต้านที่สำคัญกว่าบริเวณเส้น SMA 100 วันที่ 181.70

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วยในการเขียน ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เป็นธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายการเงินของประเทศญี่ปุ่น มีหน้าที่ออกธนบัตรและควบคุมเงินตราและการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการมีเป้าหมายเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2%

ธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินนโยบายอย่างไรที่ผ่านมา?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้เอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารเพิ่มความเข้มข้นของกลยุทธ์และผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ จากนั้นจึงควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ต่อมาในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นการถอยออกจากจุดยืนด้านนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้เงินเยนอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ การอ่อนค่านี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากทิศทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นแตกต่างจากธนาคารกลางหลักอื่น ๆ มากขึ้น โดยธนาคารกลางเหล่านั้นเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสกุลเงินอื่น ๆ กว้างขึ้น และกดดันมูลค่าเงินเยน แนวโน้มนี้กลับทิศบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติการดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มทยอยยุตินโยบายแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นจนเกินเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะเดียวกัน แนวโน้มการปรับขึ้นค่าจ้างภายในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าวด้วย

บทความถัดไป