ยูโรได้แรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ขณะที่ตลาดจับตาการตัดสินใจของ ECB
- EUR/USD ปรับตัวบวกเล็กน้อย โดยได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและข้อมูลการเติบโตของยูโรโซนที่แข็งแกร่งกว่าคาด
- ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 2.50% ในวันพฤหัสบดี
- ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐจะเป็นตัวกำหนดมุมมองต่อเฟดก่อนการประชุมนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้า
EUR/USD ยังคงบวกเล็กน้อยในช่วงเริ่มต้นการซื้อขายของอเมริกาเหนือในวันจันทร์ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงและข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของยูโรโซนที่ออกมาดีกว่าคาดช่วยหนุนยูโร (EUR) ภาวะการซื้อขายคาดว่าจะยังคงซบเซา เนื่องจากตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรสหรัฐยังปิดทำการเนื่องในวันหยุด Labor Day ขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 1.1626
ดอลลาร์สหรัฐยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากการแข็งค่าของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในวงกว้างมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์เชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดย USD/JPY ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนใกล้ 154.50 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์แถว 98.91 ลดลง 0.25% ในวันดังกล่าว
ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ เศรษฐกิจยูโรโซนขยายตัว 0.6% QoQ ในไตรมาสที่สอง สูงกว่าประมาณการก่อนหน้าและคาดการณ์ของตลาดที่ 0.4% ขณะที่การเติบโตรายปีถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.2% จาก 1.0%
อย่างไรก็ตาม อัพไซด์ของคู่เงินนี้อาจยังถูกจำกัดก่อนการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี โดยตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 2.50% ซึ่งจะเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ ท่ามกลางราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงจากสงครามในตะวันออกกลางซึ่งเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ
นักกลยุทธ์ของ Brown Brothers Harriman ระบุว่า การประชุม ECB ที่กำลังจะมาถึงจะมาพร้อมกับการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจมหภาคประจำเดือนกันยายนของธนาคารกลางด้วย โดยพวกเขา “ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญต่อคาดการณ์ GDP และเงินเฟ้อของยูโรโซน” พวกเขาให้เหตุผลว่า “ตัวชี้วัดเศรษฐกิจชั้นนำที่ปรับตัวดีขึ้นและเงินเฟ้อพื้นฐานที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย ถูกหักล้างโดยราคาพลังงานที่สูงขึ้นในภาพรวม” ทำให้แนวโน้มโดยรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลง
ในมุมมองของพวกเขา “ข้อสรุปสำคัญ” คือ “ปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซนสนับสนุนให้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าใกล้กรอบบนของระดับเป็นกลางของ ECB ที่ 1.75%-3.00%” BBH เสริมว่า “เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปได้สะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB ที่ 3.00% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าไว้อย่างเต็มที่เกินพอ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุน EUR”
ความตึงเครียดเพิ่มสูงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ หลังจากกองทัพสหรัฐระบุว่าได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันดิบของอิหร่าน 3 ลำเมื่อวันเสาร์ เพื่อตอบโต้ที่อิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลใส่เรือรบของกองทัพเรือสหรัฐ 2 ลำ ขณะเดียวกัน Financial Times ยังรายงานด้วยว่าโรงกลั่น Jazan ของ Saudi Aramco ถูกโจมตีครั้งใหม่ในวันจันทร์ โดย West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายอยู่แถว 90.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม
ฝั่งสหรัฐ ข้อมูลเงินเฟ้อจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อหาความชัดเจนเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งถัดไปของเฟด โดยเฉพาะหลังจากรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งในวันศุกร์ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 58% ต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่เมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละ 8 ครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวร 6 คน ซึ่งรวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing หรือ QE ได้ โดย QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอต่อการบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา โดย ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในขณะที่ภายใต้ QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ภายใต้ QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่กลับมาลงทุนใหม่ โดยทั่วไปแล้วถือเป็นปัจจัยบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับยูโร
