ทองคำหลุดแนวรับ $3,886 ทำจุดต่ำสุดใหม่ของปี หลังเฟดสายเหยี่ยวเดินหน้าส่งสัญญาณเข้มงวดต่อเนื่อง

ทองคำร่วงกว่า 3.3% แตะระดับต่ำสุดใหม่ของปีที่ $3,880
การหลุดระดับ $3,886 ยืนยันแรงกดดันขาลง เพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงต่อ
โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงเหลือ 70% แม้เจ้าหน้าที่เฟดสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

ทองคำ (XAU/USD) ดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่ต้นปีที่ $3,880 ในวันศุกร์ โดยหลุดระดับ $3,900 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว เงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยับสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการรับความเสี่ยงลดลง และถ้อยแถลงที่ส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายของเฟดกดดันราคาให้ปรับตัวลง XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ $3,884 ลดลงกว่า 3.3%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

XAU/USD ร่วงต่อหลังหลุดแนวรับ จากถ้อยแถลงคุมเข้มนโยบายของเฟดและราคาน้ำมันที่สูง

การเคลื่อนไหวของราคาส่งสัญญาณว่าทองคำอาจปรับตัวลงต่อ หลังหลุดแนวรับสำคัญที่ $3,886 ซึ่งเป็นระดับราคาเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2025 เจ้าหน้าที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) สองในสามรายเรียกร้องให้คุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่ทั้งสามรายสนับสนุนแนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไป

Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัสเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ส่วน Alberto Musalem ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์เรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเร็ว ๆ นี้ พร้อมเสริมว่านโยบายยังคงผ่อนคลายเกินไป

ขณะเดียวกัน Thomas Barkin ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ระบุว่าเขาสนับสนุนแนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไป แม้จะยอมรับว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังขยายวง

แม้มีปัจจัยแวดล้อมดังกล่าว เงินดอลลาร์สหรัฐกลับไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยับลดลง

เศรษฐกิจสหรัฐในไตรมาส 3 ขยายตัวอย่างแข็งแกร่งที่ 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจากดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (Core PCE) ยังคงสูงที่ 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน เพิ่มขึ้นจากตัวเลขเดือนกันยายน แต่สอดคล้องกับประมาณการ แม้ข้อมูลนี้อาจเพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่นักลงทุนกลับปรับลดโอกาสดังกล่าวจากราว 84% ในวันพุธหลังการตัดสินใจของเฟด เหลือ 70% ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool

ทองคำยังถูกกดดันจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น แม้การเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านยังดำเนินอยู่ตามรายงานของ Axios ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงน้ำมันของสหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.5% มาอยู่ใกล้ $102 ต่อบาร์เรล

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์หน้าอัดแน่นไปด้วยข้อมูลสำคัญ ตลาดจะจับตาดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจาก ISM ประจำเดือนตุลาคม พร้อมด้วยข้อมูลการจ้างงานอีกหลายรายการ ข้อมูลตลาดแรงงานประกอบด้วยรายงานตำแหน่งงานว่างและการหมุนเวียนแรงงาน (JOLTS) การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก และไฮไลต์ประจำสัปดาห์อย่างตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร

แนวโน้มทางเทคนิค XAU/USD: ทองคำยังเผชิญแรงกดดันต่อเนื่องต่ำกว่า $3,900

แนวโน้มโดยรวมเป็นขาลงหลังทองคำหลุดระดับ $3,900 เปิดทางให้ราคาลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 เดือน โมเมนตัมเป็นขาลงและกำลังจะเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป ซึ่งหมายความว่าแนวโน้มขาลงกำลังแข็งแกร่งขึ้น ตามที่สะท้อนผ่านดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI)

หาก XAU/USD ปิดกราฟรายวันต่ำกว่าระดับต่ำสุดของวันที่ 28 ตุลาคม 2025 ที่ $3,886 เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่ $3,800 หากหลุดระดับดังกล่าว บริเวณที่น่าจับตาถัดไปคือ $3,500 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของรอบการแกว่งตัวเมื่อวันที่ 22 เมษายน 2025 ที่เปลี่ยนมาเป็นแนวรับ

หากจะกลับตัวเป็นขาขึ้น ผู้ซื้อต้องผลักดันราคาให้ขึ้นเหนือ $3,900 และ $4,000 ซึ่งจะเปิดทางให้ราคาขึ้นไปทดสอบระดับ $4,100 ก่อนถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันที่ $4,213

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะเครื่องรักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย กล่าวคือ ถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงที่สถานการณ์ผันผวน นอกจากนี้ ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้ขึ้นอยู่กับผู้ออกสินทรัพย์หรือรัฐบาลใดโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด เพื่อพยุงค่าเงินของตนในช่วงที่สถานการณ์ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายสินทรัพย์สำรองและซื้อทองคำ เพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคำสำรองในระดับสูงสามารถสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ในปี 2022 ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มทองคำในทุนสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ $70 พันล้าน ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองเป็นสินทรัพย์สำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักปรับตัวขึ้น ทำให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายการถือครองสินทรัพย์ในช่วงที่สถานการณ์ผันผวนได้ ทองคำยังมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันให้ราคาทองคำอ่อนตัวลง ขณะที่การเทขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเป็นผลดีต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากทองคำมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทิศทางของเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) เงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น

บทความถัดไป