ราคาทองคำร่วงหลุด $4,150 ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง

ราคาทองคำร่วงลงมาใกล้ $4,135 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดเอเชียวันอังคาร
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น กดดันทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย
ตลาดสะท้อนโอกาส 82.8% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

ราคาทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ $4,135 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดเอเชียวันอังคาร โลหะมีค่าชนิดนี้ปรับตัวลงต่อเนื่อง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ราคาพลังงานจะลดลงก็ตาม เทรดเดอร์ยังคงประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐก่อนการประชุมนโยบายของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในสัปดาห์หน้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี ซึ่งเคลื่อนไหวตามการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของเฟดอย่างใกล้ชิดกว่า เพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เบสิสพอยต์ (bps) มาอยู่ที่ 4.778% ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 4 bps สู่ระดับ 5.144% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 4 bps มาอยู่ที่ 5.476%

การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังมีสาเหตุมาจากแรงเทขายพันธบัตรฝรั่งเศส หลังเกิดเหตุความไม่สงบรุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยกดดันทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์กำลังประเมินการดำเนินนโยบายครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐ หลังถ้อยแถลงของประธานเฟด เควิน วอร์ช ถูกตีความว่าสนับสนุนเหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้

ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม แม้ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่เผยแพร่ในสัปดาห์ก่อนจะอยู่ในระดับสูงก็ตาม เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ราคาสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟดสะท้อนโอกาส 82.8% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสองวันครั้งถัดไปในวันที่ 28 ตุลาคม

อัตราสวอปเงินเฟ้อปรับขึ้น ขณะตลาดประเมินข้อมูลสหรัฐจากสัปดาห์ก่อน

นักกลยุทธ์ของ Deutsche Bank ชี้ว่า ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ค่อนข้างเบาบางในสัปดาห์นี้ “น่าจะทำให้ตลาดยังคงประเมินตัวเลขเงินเฟ้อของสัปดาห์ก่อนที่สูงกว่าคาดอย่างมากต่อไป” โดยระบุว่า “ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับ AI ช่วยหนุนให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลปรับขึ้นได้ค่อนข้างดี โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ลดลง -16.5 bps ในสัปดาห์ก่อน (+1.5 bps ในวันศุกร์) มาอยู่ที่ 5.07%” ขณะเดียวกัน การคาดการณ์เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นทั้งในยุโรปและสหรัฐ โดย Deutsche Bank ชี้ว่าสิ่งนี้ “ยิ่งเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อในยุโรป และทำให้อัตราสวอปเงินเฟ้อยูโรอายุ 1 ปี เพิ่มขึ้นอีก +21 bps ในสัปดาห์ก่อน สู่ระดับ +3.69%” ขณะที่ “ในทำนองเดียวกัน อัตราสวอปเงินเฟ้อสหรัฐอายุ 1 ปี เพิ่มขึ้น +17 bps ในสัปดาห์ก่อน สู่ระดับ +2.74%”

วอร์ชชี้การลงทุนพุ่งและความเสี่ยงด้านอุปสงค์จาก AI พร้อมเลี่ยงการส่งสัญญาณผูกมัดนโยบายปี 2026 ล่วงหน้า

วอร์ช ประธานเฟด ส่งสารที่เป็นบวกในระดับปานกลาง แต่หนักแน่นน้อยลงเล็กน้อย โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.6/10 เทียบกับค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 6.1/10 การยอมรับว่า “ยังฝังใจกับวิกฤตการเงินโลกมากเกินไป” ตอกย้ำท่าทีที่เอนเอียงไปทางความระมัดระวัง แม้ว่าวอร์ชจะเน้นย้ำถึงการเติบโตเชิงโครงสร้างและการลงทุนที่พุ่งขึ้นจาก “นโยบายที่ดี” พร้อมย้ำว่าการตัดสินใจเชิงนโยบายที่สำคัญจะชัดเจนขึ้นในการประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคม โดยไม่ด่วนสรุปผลลัพธ์ล่วงหน้า การที่วอร์ชให้ความสำคัญกับ AI ในฐานะแรงกระตุ้นอุปสงค์ฉับพลันในระยะสั้น ซึ่งยังมีผลกระทบต่อการจ้างงานที่ไม่แน่นอน ควบคู่กับการจัดตั้งคณะทำงานใหม่ของเฟดและการจัดเวทีรับฟังความคิดเห็นในพื้นที่ สะท้อนว่าเฟดกำลังให้ความสำคัญมากขึ้นกับความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคและเสถียรภาพทางการเงินที่เกิดจากเทคโนโลยี ซึ่งท้ายที่สุดอาจกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ผ่านแนวทางนโยบาย

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ไม่เปลี่ยนแปลงหลังถ้อยแถลงดังกล่าว โดยขยับ 0.00 จุด มาอยู่ที่ระดับ 127.51 ซึ่งยังคงสูง สะท้อนว่าโทนนโยบายโดยรวมยังคงอยู่ฝั่งเข้มงวดอย่างชัดเจน แม้คะแนน FXS Speechtracker จะอ่อนลงเล็กน้อยก็ตาม การผสมผสานระหว่างความมั่นใจในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา การเน้นย้ำถึงการฟื้นตัวที่นำโดยการลงทุน และความระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านลบที่มีโอกาสเกิดน้อยแต่ผลกระทบรุนแรง บ่งชี้ว่าในขณะนี้ ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ยังคงส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่ดอลลาร์จะปรับตัวขึ้น เมื่อเทียบกับระดับอ้างอิงเป็นกลางที่ 100

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำยังติดแนวต้านสำคัญที่เส้น SMA 100 วัน

บนกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ เนื่องจากราคาสปอตยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน นอกจากนี้ ราคายังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Bands ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย 20 วัน ตอกย้ำว่าการปรับขึ้นยังถูกจำกัด ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 อยู่ใกล้ระดับ 42 สะท้อนถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอ มากกว่าจะเป็นภาวะขายมากเกินไปอย่างชัดเจน

ด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger Bands ใกล้ $4,180 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันที่ $4,240 และเส้นบนของ Bollinger Bands ใกล้ $4,315 โดยราคาจำเป็นต้องทะลุระดับดังกล่าวเพื่อคลายแรงกดดันขาลงในปัจจุบัน ส่วนด้านขาลง เส้นล่างของ Bollinger Bands เป็นแนวรับถัดไปบริเวณ $4,050 หากราคาปรับลงเข้าใกล้หรือหลุดเส้นนี้อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณว่าช่วงการปรับฐานยังคงยืดเยื้อต่อไป

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย อ่านเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายเพื่อเก็บรักษามูลค่าและเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังได้รับการมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย กล่าวคือเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ผันผวน นอกจากนี้ ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้ขึ้นอยู่กับผู้ออกหรือรัฐบาลใดโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด เพื่อพยุงสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคำสำรองในระดับสูงสามารถสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ในปี 2022 ธนาคารกลางเพิ่มทองคำในทุนสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองเป็นสินทรัพย์สำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักปรับตัวขึ้น ทำให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ได้ในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำ ขณะที่แรงเทขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเป็นผลดีต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน ทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนเงินที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากทองคำกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป