เงินเยนญี่ปุ่นทรงตัวใกล้ระดับ 158.00 ขณะอุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ใกล้เป้าหมาย

USD/JPY ทรงตัวใกล้ 158.00 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันจันทร์
ผู้ว่าการ BoJ ระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน “ค่อนข้างใกล้” เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง
วอร์ช ประธานเฟด ระบุว่าเขาไม่ “ตัดสินใจล่วงหน้าก่อนการประชุม”

คู่เงิน USD/JPY เคลื่อนไหวทรงตัวบริเวณ 158.00 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันจันทร์ เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐจะออกมาร้อนแรง ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วประเทศของญี่ปุ่นจะเป็นจุดสนใจสำคัญในวันศุกร์นี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เงินเฟ้อพื้นฐาน “ค่อนข้างใกล้” เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง โดยอุปสงค์ด้าน AI ที่แข็งแกร่งทั่วโลกกำลังเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อจากตลาดแรงงานที่ตึงตัว ซึ่งส่งสัญญาณว่ายังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

อุเอดะกล่าวเพิ่มเติมว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในจังหวะที่เหมาะสมจะช่วยหลีกเลี่ยงการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า ผู้เล่นในตลาดจำนวนมากคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% แต่จะส่งสัญญาณเปิดทางให้ปรับขึ้นสู่ 1.5% ได้เร็วที่สุดในเดือนธันวาคม

ในการประชุมประจำปีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่กรุงเทพฯ เมื่อวันศุกร์ เควิน วอร์ช ประธานเฟด ไม่ได้ส่งสัญญาณเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยในอนาคต “เราได้ลดระดับการผ่อนคลายนโยบายลงไปส่วนหนึ่งเมื่อประมาณหนึ่งเดือนก่อน” วอร์ชกล่าว พร้อมเสริมว่า “ผมไม่ตัดสินใจล่วงหน้าก่อนการประชุม ผมไม่เห็นด้วยกับการบอกตั้งแต่ตอนนี้ว่าผมอาจทำอะไรในการประชุมที่เหลือของปีนี้”

เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ระบุว่า ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟดสะท้อนความน่าจะเป็น 83.9% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปซึ่งจัดขึ้นเป็นเวลาสองวันในวันที่ 28 ตุลาคม โดยแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันศุกร์

BoJ ส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้น ขณะอุเอดะชี้ความคืบหน้าด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

นักวิเคราะห์จาก Danske Bank ชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้น โดยระบุว่า ขณะนี้ผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะประเมินว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน “ค่อนข้างใกล้” เป้าหมาย 2% โดยมีตลาดแรงงานที่ตึงตัวและอุปสงค์ด้าน AI ที่แข็งแกร่งทั่วโลกเป็นปัจจัยกดดันราคา Danske เสริมว่าอุเอดะ “เตือนว่าการไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในจังหวะที่เหมาะสมอาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงขึ้น” ซึ่งตอกย้ำความเสี่ยงจากการดำเนินนโยบายล่าช้าเกินไป สำหรับการประชุม BoJ ครั้งถัดไปที่จะสิ้นสุดในวันที่ 30 ตุลาคม 2026 ธนาคารระบุว่าตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงอยู่ที่ 1.25% แต่จะจับตาอย่างใกล้ชิดถึงสัญญาณชี้นำใด ๆ ที่ยังคงให้การปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ 1.5% ได้เร็วที่สุดในเดือนธันวาคมเป็น “ทางเลือกที่เป็นไปได้”

อุเอดะเอนเอียงไปทางนโยบายเข้มงวดเล็กน้อย ขณะวงจรเงินเฟ้อแข็งแกร่งขึ้น แต่ยังระมัดระวังในการส่งสัญญาณเกี่ยวกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น

คะแนน FXS Speechtracker ที่ 7/10 ต่ำกว่าคะแนนเฉลี่ยของอุเอดะที่ 7.4/10 เล็กน้อย แต่การเน้นย้ำถึง “เงินเฟ้อพื้นฐานใกล้ 2%” และ “วงจรเชิงบวก” ของค่าจ้าง ราคา และอุปสงค์ทั่วโลกที่แข็งแกร่ง สะท้อนท่าทีที่เอนเอียงไปทางนโยบายเข้มงวดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับความระมัดระวังในอดีต การให้ความสำคัญกับการตรึงเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ใกล้ 2% การปรับขึ้นของราคาที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ และตลาดแรงงานที่ตึงตัว บ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นมั่นใจมากขึ้นว่าเป้าหมาย 2% กำลังมีความยั่งยืน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนเงินเยนอยู่บ้าง

ในขณะเดียวกัน อุเอดะย้ำว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงแนวทางหลักในการทยอยลดการซื้อพันธบัตร และปฏิเสธที่จะประกาศล่วงหน้าเกี่ยวกับปฏิบัติการฉุกเฉินในตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ซึ่งส่งสัญญาณว่าต้องการให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับขึ้น “อย่างค่อยเป็นค่อยไป” ควบคู่กับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต ข้อความที่ว่าภาวะการเงินจะยังคงผ่อนคลาย แต่การปรับนโยบายอย่างไม่เหมาะสมอาจผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น สะท้อนเส้นทางการทยอยปรับนโยบายสู่ภาวะปกติที่สามารถหนุนเงินเยน พร้อมกับควบคุมความผันผวนของ JGB ให้อยู่ในวงจำกัด จึงจำกัดแรงหนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นในทันที

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มเชิงลบขณะอยู่ต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน USD/JPY ยังมีโอกาสปรับขึ้นจำกัด เนื่องจากราคาในตลาดสปอตยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน แม้จะเริ่มทรงตัวเหนือเส้น SMA 20 วันซึ่งเป็นเส้นกลางของ Bollinger Bands ก็ตาม คู่เงินนี้ฟื้นตัวจากกรอบล่าง แต่กรอบบนและเส้น SMA 100 วันที่อยู่ใกล้กันเหนือระดับราคาปัจจุบันบ่งชี้ว่า การปรับขึ้นมีแนวโน้มเผชิญแรงขาย ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 52.35 สะท้อนโมเมนตัมที่ไม่แข็งแกร่งนัก โดยอยู่ในภาวะเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่กรอบบนของ Bollinger Bands ใกล้ 158.85 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันที่ 159.45 ซึ่งราคาจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับนี้เพื่อบรรเทาแรงกดดันขาลงในภาพรวม ส่วนด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น SMA 20 วันซึ่งเป็นเส้นกลางของ Bollinger Bands บริเวณ 158.00 หากหลุดระดับนี้ ราคาอาจลงไปทดสอบแนวรับที่กรอบล่างบริเวณ 157.10 ซึ่งอาจเป็นจุดที่ราคาเริ่มพยายามทรงตัวหากปรับฐานลงลึกขึ้น

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย อ่านเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยทั่วไป มูลค่าของเงินเยนขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ปัจจัยที่มีผลโดยตรงมากกว่านั้น ได้แก่ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐ และความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในภารกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้น การดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน บางครั้ง BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรง โดยทั่วไปเพื่อกดค่าเงินเยนให้อ่อนลง แต่หลีกเลี่ยงการดำเนินการบ่อยครั้งเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของประเทศคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากแนวทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ แตกต่างกันมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะหลัง การทยอยยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยหนุนเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การที่ BoJ ยึดมั่นในนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษทำให้แนวทางนโยบายแตกต่างจากธนาคารกลางอื่น ๆ มากขึ้น โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐกับญี่ปุ่นอายุ 10 ปีกว้างขึ้น และเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะทยอยยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง

ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในภาพรวมส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะนำเงินมาลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่น เนื่องจากมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนจึงมีแนวโน้มทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

บทความถัดไป