วอนเกาหลีใต้: ท่าทีเข้มงวดของธนาคารกลางเกาหลีใต้หนุนการแกว่งตัวในกรอบ – Commerzbank

Charlie Lay และ ดร. Henry Hao จาก Commerzbank ชี้ว่า ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.00% หลังจากปรับขึ้นสองครั้งก่อนหน้านี้ แต่ส่งสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มทางการเงินอย่างชัดเจน การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งหนุนคาดการณ์การเติบโตให้สูงขึ้นและเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ผู้เขียนระบุว่าเงินวอน (KRW) แข็งค่าขึ้นนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน และคาดว่า USD/KRW จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1300–1350 ในระยะใกล้

BoK พักขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังคงเอนเอียงไปทางคุมเข้ม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

“BoK ระบุว่า ขณะนี้คาดว่าการเติบโตของ GDP ในปี 2026 และ 2027 จะ ‘สูงขึ้นมาก’ เมื่อเทียบกับประมาณการเดือนสิงหาคมที่ 3.3% และ 2.9% ตามลำดับ แต่ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขใหม่ การปรับมุมมองดังกล่าวเป็นผลจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์และการลงทุนที่แข็งแกร่ง ส่วนประมาณการเงินเฟ้อไม่มีการเปลี่ยนแปลง”

“BoK คาดว่าเงินเฟ้อจะอยู่ใกล้เคียงกับประมาณการเดือนสิงหาคมที่ 2.3% สำหรับปี 2026 และ 2.5% สำหรับปี 2027 โดยคาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะเร่งตัวขึ้นในปี 2027 สะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่ยังคงอยู่และอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น โดยรวมแล้ว ควรมองการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ว่าเป็นการพักขึ้นดอกเบี้ย มากกว่าจะเป็นจุดสิ้นสุดของวัฏจักรการคุมเข้มทางการเงิน”

“ที่สำคัญกว่านั้น BoK คาดว่าผลดีจากการเติบโตเหล่านี้จะส่งผ่านไปยังรายได้ครัวเรือนและการบริโภคภาคเอกชนมากขึ้น ทำให้การฟื้นตัวขยายวงกว้างนอกเหนือจากภาคการส่งออก และเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐาน”

“BoK ยังเปิดโอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมปีนี้ โดยตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนตุลาคม และประมาณการเศรษฐกิจเดือนพฤศจิกายนที่กำลังจะเผยแพร่ จะเป็นข้อมูลสำคัญประกอบการตัดสินใจ”

“ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มทางการเงินของ BoK ช่วยหนุน KRW อยู่บ้าง ควบคู่ไปกับการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดในระดับสูง เมื่อวานนี้ USD/KRW ปรับลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 1,326 นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน KRW แข็งค่าขึ้นเกือบ 17% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เราคาดว่าคู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1300-1350 ในระยะใกล้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป