ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงก่อนการเปิดเผยข้อมูลทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงก่อนการประกาศข้อมูลทุนสำรองเงินตราต่างประเทศประจำเดือนกันยายนในวันพุธ
ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นและความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจจุดกระแสคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้ง
เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่าตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 20% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

USD/CHF ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 0.8330 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ อัตราการว่างงานที่ปรับฤดูกาลแล้วของสวิตเซอร์แลนด์ทรงตัวที่ 3.1% เป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันในเดือนกันยายน ขณะที่ข้อมูลทุนสำรองเงินตราต่างประเทศประจำเดือนกันยายนจะเป็นที่จับตาในช่วงต่อมาของวัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงหนุนฟรังก์ยังคงอยู่ ขณะที่ความกังวลเรื่องหนี้ของฝรั่งเศสกลบการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายของ SNB

นักกลยุทธ์ของ DBS ชี้ว่า ระลอกล่าสุดของ “เงินเฟ้อสหรัฐและตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนลงเกิดขึ้นพร้อมกับความกังวลเกี่ยวกับหนี้รัฐบาลของฝรั่งเศส” ซึ่งช่วยหนุนความต้องการฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย พวกเขาระบุว่า “EUR/CHF ปรับลดลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส OAT และ Bund ของเยอรมนีที่กว้างขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าการตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสที่สวนทางวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายทั่วโลก และลดทอนถ้อยแถลงเกี่ยวกับการแทรกแซง CHF” ซึ่งตอกย้ำว่าความกังวลด้านการเมืองและการคลังของฝรั่งเศสกำลังครอบงำปฏิกิริยาของค่าเงิน แม้ SNB จะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น

คู่เงิน USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ อันเป็นผลจากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลางที่ยังคงอยู่ ทำให้ความกังวลเงินเฟ้อและการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นประเด็นสำคัญ

อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอาจถูกจำกัด เนื่องจากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอลงในสัปดาห์ที่แล้วได้ลดทอนคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch สวอปอัตราดอกเบี้ยสะท้อนความน่าจะเป็นราว 20% ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมครั้งถัดไปของเฟด

Schmid แห่งเฟดเตือนแรงกดดันด้านราคาจาก AI ทำให้นักลงทุนฝั่งบวกต่อดอลลาร์ยังคงจับตาทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น

สุนทรพจน์ของ Schmid แห่งเฟดได้คะแนน 8/10 จาก FXS Speechtracker สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 เล็กน้อย ซึ่งสะท้อนน้ำเสียงที่ค่อนข้างเข้มงวดมากกว่าระดับฐานเดิมเล็กน้อย การเน้นย้ำว่ากำลังแรงงาน “ยังคงอยู่ในภาวะที่ดี” ควบคู่กับความไม่พอใจต่อเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และการยืนยันว่า AI กลายเป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนเงินเฟ้อที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้ สะท้อนการให้ความสำคัญกับแรงกดดันด้านราคาเชิงโครงสร้างและความจำเป็นในการรักษาความน่าเชื่อถือของเฟด ข้อสังเกตที่ว่าเฟดยังมีงานต้องทำต่อในด้านอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะสูงขึ้นแล้ว ยิ่งตอกย้ำคาดการณ์ว่าระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์

ดัชนี FXS Fed Sentiment เพิ่มขึ้น 0.34 จุด สู่ระดับ 137.91 ทำให้ดัชนียังคงอยู่ในโซนเข้มงวดอย่างชัดเจน เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 มาก การขยับขึ้นเล็กน้อยนี้ ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่แข็งแกร่งขึ้น บ่งชี้ถึงการเสริมแรงคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดในระดับจำกัดแต่ชัดเจน ซึ่งน่าจะยังเป็นแรงหนุนต่อดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าฟรังก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนซึ่งเป็นเพื่อนบ้านอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุเกิดจากสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง ทุนสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ผันผวน CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่แห่งอื่น เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน โดยธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และสามารถส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) ได้ โดยรวมแล้วเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิด สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาสุขภาพของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก โดยสหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้นเสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป