ยูโรฟื้นตัวกลับจากการร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดครั้งใหม่ ขณะที่ฝรั่งเศสยื่นงบประมาณของตน

EUR/USD ฟื้นตัวกลับจากการร่วงลงในวันจันทร์สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน หลังฝรั่งเศสยื่นงบประมาณ
ตลาดการเงินให้น้ำหนักโอกาสที่ ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมราว 14% ลดลงจาก 60% ในช่วงปลายเดือนกันยายน
ยอดค้าปลีกของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคม เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.2%

EUR/USD ฟื้นกลับมาลบการร่วงลงทั้งหมดของวันจันทร์ ซึ่งเคยกดให้แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 โดยคู่เงินซื้อขายอยู่เหนือ 1.1250 เล็กน้อย กลับมาใกล้ระดับเปิดของวันจันทร์ หลังพันธบัตรฝรั่งเศสทรงตัวและดอลลาร์อ่อนค่าลงในวงกว้าง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ฝรั่งเศสส่งร่างงบประมาณปี 2027 ต่อรัฐสภาทันเส้นตายในวันอังคาร และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเพิ่มเติมของหนี้รัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับหนี้เยอรมนีแคบลงมาอยู่ที่ราว 1.3 จุด จากเกือบ 1.6 จุดที่จุดสูงสุดเมื่อวันศุกร์ ส่วนต่างดังกล่าวเป็นปัจจัยขับเคลื่อนยูโรมาตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน และการขยายตัวของส่วนต่างจนถึงวันศุกร์ทำให้นักเทรดลดการคาดการณ์ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อีกครั้ง งบประมาณดังกล่าวประเมินภาระดอกเบี้ยของฝรั่งเศสไว้ที่ราว 9.1 หมื่นล้านยูโรในปี 2027 มากกว่างบที่วางแผนใช้จ่ายด้านกลาโหมหรือการศึกษา

โอกาสที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดจากมากกว่าครึ่งเหลือเพียงหนึ่งในเจ็ด

ตลาดการเงินเคยให้น้ำหนักโอกาสที่ ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 29 ตุลาคมไว้ราว 60% ในช่วงปลายเดือนกันยายน และปัจจุบันเหลือเพียงราว 14% แม้ว่าการปรับขึ้นภายในสิ้นปียังคงถูกประเมินไว้ใกล้ 80% ฟิลิป เลน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB กล่าวในการให้สัมภาษณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารว่า ต้นทุนพลังงานที่สูงยังไม่ได้ก่อให้เกิดผลกระทบต่อเนื่องอย่างรุนแรงต่อค่าจ้างและราคาสินค้าในวงกว้าง เขายังสนับสนุนการประเมินสถานการณ์สงครามของ ECB และกล่าวว่าเป็นการมองที่ง่ายเกินไปหากจะสรุปว่ายูโรโซนอยู่ในกรณีฐานหรือกรณีเลวร้าย

ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.1% MoM ในเดือนสิงหาคม เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.2% หลังจากลดลง 0.6% ในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 0.8% YoY เทียบกับคาดการณ์ 1% ปริมาณการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงต่ำกว่าปีก่อน 3.7% ขณะที่อาหารและสินค้าอื่น ๆ เติบโตขึ้น สะท้อนให้เห็นว่าผลกระทบจากช็อกราคาพลังงานกำลังปรากฏในรูปแบบการใช้จ่ายของผู้บริโภค การใช้จ่ายที่อ่อนแอลงและผลกระทบต่อเนื่องที่ยังจำกัดต่างลดทอนเหตุผลสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และหากไม่มีการขึ้นดอกเบี้ย EUR/USD ก็จะสูญเสียแรงหนุนด้านอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับดอลลาร์

การลงมติร่างงบประมาณครั้งแรกของฝรั่งเศสจะมีขึ้น 9 วันก่อน ECB ตัดสินใจ

วุยชิช รองประธาน ECB จะกล่าวสุนทรพจน์ในวันพุธเวลา 07:20 น. และ 17:30 น. GMT และหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ เลน จะกล่าวในวันพฤหัสบดีเวลา 10:00 น. GMT ก่อนการเผยแพร่บันทึกการประชุมวันที่ 10 กันยายน เวลา 11:30 น. GMT การประชุมครั้งนั้นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.50% ขณะที่นักเทรดยังคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม ดังนั้นบันทึกการประชุมอาจมีน้ำเสียงเข้มงวดมากกว่าที่ตลาดกำลังประเมินอยู่ในปัจจุบัน สภาแห่งชาติฝรั่งเศสจะลงมติในส่วนแรกของงบประมาณในวันที่ 20 ตุลาคม ก่อนการตัดสินใจของ ECB ในวันที่ 29 ตุลาคมเป็นเวลา 9 วัน

รายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ (FOMC) จะตามมาในวันพุธเวลา 18:00 น. GMT ส่วนผลสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (UoM) ในวันศุกร์เวลา 14:00 น. GMT คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นอยู่ที่ 47.6 ลดลงจาก 48.1 ในการสำรวจครั้งล่าสุด ครัวเรือนสหรัฐคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้าไว้ที่ 4.6% สูงกว่ากรอบบนของเฟดที่ 4.00% ซึ่งหมายความว่าพวกเขาคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเร็วกว่าดอกเบี้ยข้ามคืนของเฟด หากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด จะหนุนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟด และกด EUR/USD กลับลงไปใกล้ระดับต่ำสุดของวันจันทร์

ระดับของยูโรต่ำกว่า 1.1300

ด้านบน: จุดสูงสุดของวันอังคารยังไปไม่ถึงระดับสูงของวันศุกร์ ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 1.1300 เล็กน้อย และคู่เงินยังไม่สามารถซื้อขายเหนือ 1.1300 ได้ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม ระดับ 1.1350 อยู่เหนือบริเวณที่การร่วงลงในวันที่ 1 ตุลาคมเริ่มต้นเพียงเล็กน้อย

ด้านล่าง: จุดต่ำสุดของวันอังคาร ซึ่งอยู่เหนือ 1.1200 เล็กน้อย เป็นแนวรับแรก ส่วนจุดต่ำสุดของวันจันทร์ที่อยู่เหนือ 1.1150 เล็กน้อย เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 และ 1.1100 คือระดับเลขกลมถัดไป

มุมมอง: แรงขายยังคงกดดันตลาดตราบใดที่ยังอยู่ต่ำกว่า 1.1300 โดยมี 1.1150 เป็นเป้าหมายแรก และ 1.1100 เป็นเป้าหมายถัดไป ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวัน ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 20 มาตั้งแต่วันที่ 14 กันยายน เพิ่งดีดขึ้นจากใกล้ระดับ 4 เท่านั้น จึงยังเปิดทางให้มีการทดสอบ 1.1300 ก่อนที่แรงขายจะกลับมา มุมมองนี้จะผิดหากราคาปิดรายวันเหนือ 1.1350

กราฟรายวัน EUR/USD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน หากดุลการค้าติดลบก็จะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป