วันอังคารจะบอกทิศทางของเงินเยนญี่ปุ่นได้มากกว่าสัปดาห์หน้า

• USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับ 154.00 เล็กน้อย ลดลง 1.22% ในวันจันทร์
• คาดว่าการเติบโตของค่าจ้างญี่ปุ่นจะอยู่ที่ 3.9% YoY เวลา 23:30 GMT คืนนี้
• ตลาดสว็อปให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ 97% และของเฟดที่ 59%

USD/JPY ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 154.00 เล็กน้อย หลังจากร่วงลง 1.22% ในวันจันทร์ที่ตลาดสหรัฐปิดทำการ สิ่งที่คู่เงินนี้ยังต้องถกเถียงกันจะทยอยเข้ามาภายในสิบวันข้างหน้า และจุดเริ่มต้นจะมาถึงคืนนี้ ข้อมูลค่าจ้างญี่ปุ่นเวลา 23:30 GMT คือข้อมูลที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ใช้เป็นเงื่อนไขสำคัญของทุกอย่างที่ตามมา

คืนนี้คือบททดสอบของโตเกียวเอง

รายได้แรงงานเงินสดของญี่ปุ่นเดือนกรกฎาคมจะประกาศเวลา 23:30 GMT โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 3.9% YoY หลังจากครั้งก่อนอยู่ที่ 3.4% จากนั้นประมาณการครั้งที่สองของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ญี่ปุ่นจะตามมาเวลา 23:50 GMT โดยคาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัว 0.4% QoQ หลังจาก 0.3% และตัวดีฟเลเตอร์คาดอยู่ที่ 2.6% พร้อมกับดุลบัญชีเดินสะพัดที่คาดว่าจะอยู่ที่ 2.87 ล้านล้านเยน หลังจากก่อนหน้านี้ขาดดุล 92.3 พันล้านเยน

ตัวเลขค่าจ้างคือข้อมูลที่สำคัญที่สุด และการเปรียบเทียบที่มีประโยชน์ก็อยู่ในชุดข้อมูลเดียวกัน ค่าจ้างในรูปตัวเงินที่คาดไว้ 3.9% เทียบกับดีฟเลเตอร์ที่คาดไว้ 2.6% หมายถึงการเพิ่มขึ้นในเชิงจริง ซึ่งเป็นสิ่งที่มุมมองสายเหยี่ยวขาดหายไปพอดี ประเทศที่ไม่สามารถสร้างการเติบโตของค่าจ้างได้มานานกว่าหนึ่งชั่วอายุคน กำลังจะรายงานตัวเลขดังกล่าวในเวลา 23:30 น. คืนนี้

แต่สิ่งที่ข้อมูลคืนนี้ทำไม่ได้คือเพิ่มน้ำหนักให้กับเดือนกันยายน เพราะการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนั้นถูกสะท้อนไว้ในราคาเกือบ 97% แล้ว และแทบไม่มีพื้นที่ให้สูงกว่านี้ สิ่งที่คืนนี้สามารถขยับได้คือเดือนตุลาคม ซึ่งการคาดการณ์ของตลาดยังไม่แน่นเท่า และมีกรรมการท่านหนึ่งได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง แทนจังหวะเดิมแบบหนึ่งครั้งทุกหกเดือนที่ BoJ ใช้มาตลอด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีทะลุ 3% เมื่อวันที่ 1 กันยายน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ดังนั้นตลาดพันธบัตรได้เลือกข้างนี้ไปแล้ว

สองการประชุม และความไม่แน่นอนได้สลับฝั่ง

เฟดจะตัดสินใจในวันที่ 16 กันยายน และ BoJ ในวันที่ 18 กันยายน ห่างกัน 48 ชั่วโมง ตลาดสว็อปให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ของญี่ปุ่นไว้เกือบ 97% ขณะที่การคาดการณ์ของตลาดต่อเฟดเองให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไว้ที่ 59% โดยกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% และอัตราดอกเบี้ยที่มีผลจริงอยู่ที่ 3.63%

นี่คือการกลับด้านจากรูปแบบที่คู่เงินนี้เคลื่อนไหวมาหลายปี ฝั่งเยนเคยเป็นด้านที่ไม่มีใครคาดเดาได้ ส่วนฝั่งดอลลาร์เป็นด้านที่ขยับตามกำหนดเวลา แต่เมื่อเข้าสู่ช่วงสองสัปดาห์ที่ทั้งสองธนาคารกลางมีการประชุม โตเกียวกลับเป็นความแน่นอนเกือบสมบูรณ์ ขณะที่วอชิงตันกลายเป็นคำถามเปิด

ขนาดของส่วนต่างไม่ใช่ประเด็นสำคัญ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของโตเกียวอยู่ที่ 1% เทียบกับค่ากลางของเฟดที่ 3.625% และแม้ทั้งสองฝ่ายจะขึ้นดอกเบี้ยตามคาด ก็แทบไม่เปลี่ยนแปลงส่วนต่างนี้ในระดับที่น่าซื้อขาย สิ่งที่ตลาดกำลังซื้อขายคือ เส้นทางของฝ่ายใดจะเริ่มโค้งงอก่อน และจะเปลี่ยนไปมากแค่ไหนหลังการประชุม มากกว่าระหว่างการประชุมเอง

ฝั่งเยนแทบไม่เหลืออะไรให้ตลาดตีราคาแล้ว

วันศุกร์แสดงให้เห็นว่าตลาดที่ตัดสินใจแล้วมีหน้าตาเป็นอย่างไรในอีกด้านหนึ่ง ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (NFP) ออกมาที่ 162K เทียบกับคาดการณ์ 53K ทำให้ USD/JPY พุ่งขึ้นไปเกือบ 157.00 ภายในไม่กี่วินาทีหลังการประกาศเวลา 12:30 GMT และการเคลื่อนไหวทั้งหมดก็หายไปภายในหนึ่งชั่วโมง จากนั้นในวันจันทร์ คู่เงินนี้ร่วงลง 1.22% ทั้งที่เป็นช่วงการซื้อขายในวันที่ประเทศที่ประกาศตัวเลขจ้างงานดังกล่าวปิดทำการ

ดังนั้นโครงสร้างเชิงตัวเลขของสัปดาห์นี้จึงเอนข้างอย่างชัดเจน ฝั่งญี่ปุ่นเหลือพื้นที่ให้ตีราคาอีกเพียง 3 จุด ขณะที่ฝั่งสหรัฐเหลือ 41 จุด ซึ่งทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อในวันศุกร์เป็นข้อมูลตามกำหนดการเพียงรายการเดียวที่มีศักยภาพจะขยับคู่เงินนี้ได้มากกว่าที่มันจะดีดกลับ

ช่วงที่เหลือของสัปดาห์เป็นของสหรัฐ

ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐจะประกาศในวันอังคารเวลา 12:15 GMT จากนั้นดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐจะตามมาในวันพฤหัสบดีเวลา 12:30 GMT โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% MoM หลังจากเดือนกรกฎาคมทรงตัว และ 5.3% YoY หลังจาก 4.7% ขณะที่ตัวเลขพื้นฐานคาดอยู่ที่ 4.6% YoY หลังจาก 4.2% ส่วนจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกจะประกาศพร้อมกัน โดยคาดไว้ที่ 205K หลังจาก 206K

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐจะประกาศในวันศุกร์เวลา 12:30 GMT โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% MoM หลังจาก 0.1% ขณะที่อัตรารายปีคงที่ที่ 3.4% และตัวเลขพื้นฐานชะลอลงสู่ 2.4% จากนั้นดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน และตัวชี้วัดคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปี ซึ่งครั้งก่อนอยู่ที่ 4% จะตามมาเวลา 14:00 GMT หากตัวเลขออกมาตามคาด ก็จะหนุนการขึ้นดอกเบี้ยที่ตลาดให้น้ำหนักไว้แล้ว 59% และมอบปัจจัยบวกเพียงอย่างเดียวให้กับฝั่งดอลลาร์ในรอบสองสัปดาห์นี้

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: บริเวณ 154.50 จำกัดการรีบาวด์ไว้ และการฟื้นตัวในวันจันทร์ก็หยุดก่อนถึง 155.00 แล้วคืนการปรับขึ้นเกือบทั้งหมด เหนือจากนั้น 156.00 คือระดับเปิดของวันจันทร์และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดของช่วงการซื้อขายเล็กน้อย เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ใกล้ 158.00 ถูกทะลุลงเมื่อวันที่ 3 กันยายน และขณะนี้ทำหน้าที่จำกัดการรีเทรซ ขณะที่เส้น EMA 50 วันอยู่เหนือขึ้นไปเล็กน้อยต่ำกว่า 159.50

แนวรับ: ระดับ 154.00 คือแผนที่ทั้งหมดของตลาด จุดต่ำสุดของวันจันทร์อยู่เหนือระดับนี้เพียงไม่กี่ pip และคู่เงินเคลื่อนไหวในช่วงห่างไม่ถึง 40 pip ตลอดช่วงค่ำของยุโรปโดยไม่หลุดระดับดังกล่าว ต่ำกว่านั้น กราฟไม่มีโครงสร้างราคาที่มีการซื้อขายรองรับเลย ทำให้ 153.50 และ 153.00 เป็นเพียงตัวเลขกลม ๆ มากกว่าจะเป็นระดับที่ผ่านการทดสอบแล้ว

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่ 155.00 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ที่ 82 ขณะที่ราคาอยู่ใกล้จุดต่ำของกรอบการเคลื่อนไหว จึงยังไม่มีสัญญาณภาวะขายมากเกินไปมาสนับสนุนการรีบาวด์ และออสซิลเลเตอร์ยังมีพื้นที่ให้ปรับลงได้อีกมาก ส่วนตัวชี้วัดระหว่างวันใกล้ 58 อยู่ในระดับกลางหลังการรีบาวด์ช่วงบ่ายแผ่วลง ซึ่งไม่ได้ช่วยหรือขัดขวางทิศทางแต่อย่างใด การปิดรายวันเหนือ 155.50 จะทำให้มุมมองนี้ใช้ไม่ได้ ตัวเลขค่าจ้างที่อ่อนแอคืนนี้จะเร่งให้เกิดสิ่งนั้นเร็วขึ้น และตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ร้อนแรงในวันศุกร์จะทำให้ผลดังกล่าวอยู่ได้นานกว่า

กราฟรายวัน USD/JPY