ความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของปอนด์สเตอร์ลิงไม่ได้ช่วยให้มีอิทธิพลใด ๆ ในสัปดาห์นี้

• GBP/USD ทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 1.3550 เล็กน้อย หลังขยับ 42 pip ในวันจันทร์ เพิ่มขึ้น 0.17%
• หนึ่งในพยาน 4 คนของ MPC ในวันอังคารลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม
• ตลาดให้น้ำหนักโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในวันที่ 16 กันยายนที่ 59% และของ BoE ที่ 16%

GBP/USD ทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 1.3550 เล็กน้อย หลังจากวันจันทร์เคลื่อนไหวในกรอบ 42 pip ขณะที่โต๊ะซื้อขายในสหรัฐปิดทำการเนื่องในวันแรงงาน แต่สัปดาห์ถัดจากนี้จะไม่เป็นเช่นนั้น ปอนด์สเตอร์ลิงมีอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงกว่าระหว่างสองสกุลเงิน มีแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายมากกว่าในช่วง 12 เดือนข้างหน้า และแทบไม่มีความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญที่จะเป็นตัวตัดสินว่าคู่นี้จะปิดสัปดาห์วันศุกร์ที่ระดับใด

วันหยุดไม่ใช่คำตัดสิน

สิ่งล่าสุดที่ขยับคู่นี้คือการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (NFP) ในวันศุกร์ ซึ่งออกมาที่ 162K เทียบกับคาดการณ์ที่ 53K โดย GBP/USD ร่วงลง 57 pip ภายในไม่กี่นาที สู่ระดับต่ำกว่า 1.3500 เล็กน้อยหลังการประกาศเวลา 12:30 GMT และฟื้นกลับมาได้ราวสองในสามภายในช่วงบ่ายของยุโรป

กลไกเบื้องหลังสำคัญกว่าการเคลื่อนไหวเอง ตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่งเพิ่มโอกาสที่เฟดจะคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง และเฟดที่เข้มงวดขึ้นหมายถึงดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นก็หมายถึง GBP/USD ที่อ่อนตัวลง ปอนด์ถูกกดดันในวันศุกร์จากข่าวดีของอีกฝ่าย และวันศุกร์หน้าตลาดจะทดสอบแบบเดียวกันอีกครั้งกับข้อมูลเงินเฟ้อ

สเตอร์ลิงชนะข้อถกเถียงเรื่องดอกเบี้ยไปแล้ว

Bank Rate อยู่ที่ 3.75% ขณะที่กรอบเป้าหมายของเฟดอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% หรือค่ากลางที่ 3.625% และอัตราที่มีผลจริงอยู่ที่ 3.63% ความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์เหนือปอนด์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่กำหนดทิศทางของคู่นี้เกือบตลอดสี่ปีที่ผ่านมา ได้หายไปแล้ว

เส้นทางคาดการณ์ล่วงหน้าก็สะท้อนภาพเดียวกัน ตลาดให้น้ำหนักการคุมเข้มของธนาคารกลางอังกฤษตลอด 12 เดือนข้างหน้าที่ 71.9 เบสิสพอยต์ เทียบกับ 59.5 ของเฟด และคาดอัตราดอกเบี้ยปลายทางที่ 4.47% ในลอนดอน เทียบกับ 4.22% ในวอชิงตันภายในกลางปี 2027

ข้อมูลเงินเฟ้อไม่ได้สนับสนุนลำดับดังกล่าวอย่างชัดเจน เงินเฟ้อ CPI ของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.6% ในเดือนมิถุนายน และรายงานเดือนกรกฎาคมของธนาคารคาดว่าจะปรับสูงขึ้นจากระดับดังกล่าวตามต้นทุนพลังงานที่ส่งผ่านเข้ามา มากกว่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ส่วนอัตรารายปีของสหรัฐในวันศุกร์คาดว่าจะอยู่ที่ 3.4% ลอนดอนมีเงินเฟ้อต่ำกว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงกว่า และมีเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยที่ตลาดให้น้ำหนักมากกว่า แต่ถึงกระนั้น GBP/USD ก็ยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนมกราคมราว 330 pip

วันอังคารคือปัจจัยเดียวจากฝั่งอังกฤษที่มีความสำคัญ

การไต่สวนรายงานนโยบายการเงินจะเริ่มเวลา 13:15 GMT ในวันอังคาร โดยสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) 4 คนจะเข้าชี้แจงต่อคณะกรรมาธิการการคลัง ได้แก่ ผู้ว่าการ รองผู้ว่าการฝ่ายตลาดและการธนาคาร และกรรมการภายนอกอีก 2 คน การประชุมจะครอบคลุมรายงานเดือนกรกฎาคมและการตัดสินใจคง Bank Rate

หนึ่งในสี่คนนั้นลงมติให้ขึ้น Bank Rate 0.25% ในเดือนกรกฎาคม มติดังกล่าวออกมา 6-3 ให้คงดอกเบี้ย หลังจากเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 7-2 ดังนั้นเสียงส่วนน้อยสายเหยี่ยวจึงเพิ่มขึ้นทีละคน แม้ว่ามติหลักยังไม่เปลี่ยนแปลง รายงานเดือนกรกฎาคมวางกรอบปัญหาว่าเป็นแรงกระแทกด้านพลังงานที่คณะกรรมการไม่สามารถควบคุมได้ แต่จำเป็นต้องกำหนดนโยบายให้สอดรับ

อย่างไรก็ตาม ไม่มีสิ่งใดในนี้แตะต้องการประชุมเดือนกันยายน ธนาคารกลางอังกฤษจะประชุมในวันที่ 17 กันยายน โดยตลาดให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยไว้เพียง 16% และการขยับครั้งแรกที่ตลาดคาดอย่างจริงจังคือเดือนพฤศจิกายนที่ 56% ตามด้วยเดือนธันวาคมที่ 54% และมีการคาดรวมการขึ้นดอกเบี้ย 1.25 ครั้งใน Bank Rate ภายในกลางเดือนธันวาคม วันอังคารไม่สามารถเปลี่ยนแปลงสัปดาห์หน้าได้ แต่สามารถเปลี่ยนแปลงเดือนพฤศจิกายนได้ ซึ่งมากกว่าสิ่งอื่นใดในปฏิทินฝั่งอังกฤษจะอ้างได้

ช่วงที่เหลือของสัปดาห์เป็นของดอลลาร์

ยอดขายของ British Retail Consortium (BRC) จะประกาศเวลา 23:01 GMT ในวันจันทร์ โดยคาดที่ 1.2% YoY หลังจาก 1% จากนั้นดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐจะตามมาในวันพฤหัสบดีเวลา 12:30 GMT โดยคาดเพิ่มขึ้น 0.4% MoM หลังทรงตัวในเดือนกรกฎาคม และ 5.3% YoY หลังจาก 4.7% ขณะที่มาตรวัดพื้นฐานคาดอยู่ที่ 4.6% YoY หลังจาก 4.2%

วันศุกร์เริ่มต้นด้วยข้อมูลการเติบโตของสหราชอาณาจักรเวลา 06:00 GMT โดยคาดว่าผลผลิตเดือนกรกฎาคมจะทรงตัวหลังจาก 0.3% และการผลิตภาคอุตสาหกรรมกับภาคการผลิตต่างคาดอยู่ที่ 0.1% จากนั้นจะเป็นความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคสหราชอาณาจักรเวลา 08:30 GMT ซึ่งครั้งล่าสุดอยู่ที่ 4% เทียบกับอัตรา CPI ที่ต่ำกว่านั้นมาก ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐจะประกาศเวลา 12:30 GMT โดยคาดเพิ่มขึ้น 0.4% MoM หลังจาก 0.1% ขณะที่อัตรารายปีคาดทรงตัวที่ 3.4% และมาตรวัดพื้นฐานชะลอลงสู่ 2.4% ไตรมาสของอังกฤษที่ชะงักงันและตัวเลขสหรัฐที่ร้อนแรงจะออกห่างกันหกชั่วโมงครึ่ง และมีเพียงหนึ่งในนั้นเท่านั้นที่ขยับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: บริเวณ 1.3550 ยังคงกดคู่นี้ไว้ และจุดสูงสุดของวันจันทร์ก็ไปไม่ถึงระดับดังกล่าว เช่นเดียวกับจุดสูงสุดของวันศุกร์ เหนือขึ้นไป 1.3600 คือระดับเลขกลมแรก และจุดสูงสุดปลายเดือนสิงหาคมบริเวณ 1.3650 คือระดับที่กำหนดกรอบการเคลื่อนไหว ส่วนจุดสูงสุดเดือนมกราคมที่ต่ำกว่า 1.3900 เล็กน้อยยังไม่ใช่ประเด็นของสัปดาห์นี้

แนวรับ: ระดับ 1.3500 กำลังทำหน้าที่หลักทั้งหมด จุดต่ำสุดของวันจันทร์อยู่เหนือระดับนี้เล็กน้อย และจุดต่ำสุดหลัง NFP ในวันศุกร์อยู่ต่ำกว่านิดเดียว โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) คั่นอยู่ระหว่างสองระดับนั้น แรงกระชากลงได้หลุดต่ำกว่าเส้นดังกล่าวไม่ถึง 3 pip ก่อนที่คู่นี้จะกลับขึ้นมายืนเหนือได้อีกครั้ง ต่ำลงไปจากนั้น 1.3450 คือระดับถัดไป และเส้น EMA 200 วันอยู่เหนือ 1.3400 เล็กน้อย

มุมมอง: เป็นลบตราบใดที่ 1.3550 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยมีเป้าหมายที่ 1.3500 และเส้น EMA 50 วันด้านล่าง ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันร่วงลงจากเหนือ 90 ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมมาอยู่ที่ 38 ขณะที่ราคายังทรงตัวในกรอบเดิม สะท้อนว่าโมเมนตัมได้หายไปโดยที่ราคายังไม่เคลื่อนไหวตาม แม้ว่าค่าในกรอบเวลา intraday ใกล้ 67 ยังปรับขึ้นต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงเย็นของยุโรป ปัจจัยเสี่ยงตามกำหนดการก็ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน เพราะคาดการณ์เงินเฟ้อสหรัฐในวันศุกร์ร้อนแรงพอที่จะหนุนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ตลาดให้น้ำหนักไว้แล้ว 59% ขณะที่ไม่มีปัจจัยใดจากฝั่งอังกฤษในสัปดาห์นี้ที่จะเปลี่ยนมุมมองต่อการประชุมเดือนกันยายนที่ตลาดให้น้ำหนักไว้เพียง 16% การปิดรายวันเหนือ 1.3550 จะลบล้างมุมมองนี้ และหากการไต่สวนในวันอังคารหนุนการคาดการณ์เดือนพฤศจิกายนขึ้น ก็จะยิ่งทำให้มุมมองนี้ใช้ไม่ได้เร็วขึ้น

กราฟรายวัน GBP/USD