สหราชอาณาจักร: ความเสี่ยงทางการคลังยังคงอยู่ แม้งบประมาณมีท่าทีเป็นกลาง - Deutsche Bank

Sanjay Raja หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ด้านสหราชอาณาจักรของธนาคารดอยซ์แบงก์ ประเมินว่างบประมาณของสหราชอาณาจักรที่เสนอโดยรัฐมนตรีคลัง Healey ส่งผลโดยรวมเป็นกลางต่อฐานะการคลัง โดยมีผลกระทบประมาณ 1.3 พันล้านปอนด์สเตอร์ลิง มาตรการชุดนี้จำกัดการขึ้นภาษี พร้อมเพิ่มการลงทุนและบรรเทาแรงกดดันด้านค่าครองชีพ อย่างไรก็ตาม คาดว่าการกู้ยืมจะยังลดลงได้ยากและอยู่สูงกว่าประมาณการก่อนหน้าเล็กน้อย ส่งผลให้ยังมีช่องว่างทางการคลังขนาดใหญ่ และต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากในการปรับฐานะการคลังในระยะข้างหน้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นโยบายการคลังเป็นกลาง ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

“คาดว่ามาตรการเชิงนโยบายที่ประกาศในงบประมาณจะส่งผลโดยรวมเป็นกลางต่อฐานะการคลัง (1.3 พันล้านปอนด์สเตอร์ลิง) แต่นี่ไม่ใช่งบประมาณที่จืดชืดแต่อย่างใด”

“หลักยึดของรัฐมนตรีคลังก่อนการนำเสนองบประมาณฤดูใบไม้ร่วงคือ ‘ไม่สร้างผลเสีย’ และเราคิดว่ารัฐมนตรีคลังบรรลุเป้าหมายนี้ได้สำเร็จ โดยการเพิ่มการใช้จ่ายครั้งใหญ่ที่สุดอยู่ในด้านการลงทุน”

“แน่นอนว่าภาระภาษียังคงมีแนวโน้มแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่นับตั้งแต่สิ้นสุดสงคราม โดยรวมแล้ว คาดว่ามาตรการเชิงนโยบายจะช่วยลดการกู้ยืมลงประมาณ 1 หมื่นล้านปอนด์สเตอร์ลิงภายในสิ้นสุดช่วงประมาณการ”

“ที่จริงแล้ว คาดว่าการกู้ยืมสุทธิของภาครัฐจะยังคงลดลงได้ยาก โดยอยู่ที่ 4.2% ของ GDP ในปีงบประมาณนี้ และคาดว่าจะลดลงสู่ 3.4% ของ GDP สำหรับแนวโน้มระยะกลาง คาดว่าการกู้ยืมจะยังสูงกว่าประมาณการในแถลงการณ์การคลังฤดูใบไม้ผลิเกือบ 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยจะอยู่ที่ 1.8% ของ GDP ภายในปีงบประมาณ 2031/32”

“พูดง่าย ๆ คือ ในปีใหม่จะมีช่องว่างทางการคลังราว 2.5-4 หมื่นล้านปอนด์สเตอร์ลิงที่ต้องอุดให้ได้ นอกจากนี้ ข้อสงสัยเกี่ยวกับแผนปรับฐานะการคลังที่คาดว่าจะให้น้ำหนักกับการดำเนินการในช่วงท้ายเป็นหลัก จะทำให้เกิดความกังวลต่อความน่าเชื่อถือของแผนคุมเข้มทางการคลังที่คาดการณ์ไว้ด้วย”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป