Euro area: Mga panganib ng stagflation at direksiyon ng patakaran ng ECB – Standard Chartered

Ayon kay Christopher Graham ng Standard Chartered, patuloy na bumabagal ang paglago ng GDP ng euro area, hindi kasama ang Ireland, mula noong Q4-2025 habang patuloy na tumataas ang implasyon. Pinatataas nito ang panganib ng stagflation, bagaman hindi pa maituturing na ganito ang kasalukuyang kalagayan. Tinukoy niya ang mas mataas na presyo ng enerhiya at ang naantalang epekto ng paghihigpit ng patakaran ng ECB bilang mga pangunahing hadlang. Inaasahan niya ang isa pang pagtaas ng interes na 25 batayang puntos sa Disyembre, at ang pagsisimulang bumaba ng implasyon sa unang bahagi ng susunod na taon.

Pagbagal ng paglago at ang suliranin sa implasyon

"Ipinakita ng datos ng Eurostat na inilabas ngayong umaga na umakyat sa 4.0% ang pangkalahatang implasyon sa euro area noong Oktubre kumpara sa kaparehong buwan noong nakaraang taon, mas mataas kaysa sa inaasahan naming 3.8%. Ipinahihiwatig nito ang panganib na lumampas ang implasyon sa pagtaya ng European Central Bank (ECB) noong Setyembre na magiging 3.6% ang karaniwang implasyon sa Q4."

"Kung hindi isasama ang Ireland, mas katamtaman ang paglago ng GDP ng euro area sa 0.2%, at, higit na mahalaga, patuloy na humihina ang momentum ng paglago mula noong Q4-2025."

"Ang pagsabay ng humihinang momentum ng paglago (batay sa datos ng euro area na hindi kasama ang Ireland) at patuloy na tumataas na implasyon ay lumilikha ng lalong mahirap na pagpili ng patakaran para sa ECB. Malamang na ang galaw ng implasyon (at ang panganib ng mga kasunod na epekto nito) ang mangibabaw sa mga pagsasaalang-alang sa ngayon, na sumusuporta sa inaasahan naming isa pang pagtaas ng interes na 25 batayang puntos sa pulong sa Disyembre."

"Hindi stagflation ang pangunahin naming inaasahang senaryo; inaasahan naming mananatiling positibo ang paglago at magsisimulang bumaba ang implasyon sa unang bahagi ng susunod na taon."

"Ngunit patungo roon ang takbo ng sitwasyon, at malinaw ang mga puwersang maaaring magdulot ng stagflation sa mga darating na quarter: mas mataas na presyo ng enerhiya na nagpapaliit sa tunay na kita at sa mga antas ng tubo ng mga kumpanya; paghihigpit ng patakarang pananalapi ng ECB na may naantalang epekto sa mga gastos sa pangungutang ng mga sambahayan at kumpanya; at mas mahigpit na mga kondisyong pinansyal na nagpapabigat sa mas malawak na aktibidad ng ekonomiya."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)