Eurozone: Hindi pantay na paglago at mga panganib ng paghihigpit sa patakarang piskal – BNY

Binibigyang-diin ni Geoff Yu ng BNY na hindi laganap ang paglago sa Eurozone at maaaring magbago ang mga inaasahan hinggil sa ECB dahil sa napipintong paghihigpit sa patakarang piskal ng France. Bagaman ang Germany ang pangunahing sandigan ng pagbangon, humihina ang pagmamanupaktura sa France at Italy, at nagpapabigat sa mga PMI ng France ang kawalang-katiyakan sa politika. Maaaring pahinain ng mas mahigpit kaysa sa inaasahang patakarang piskal ang lokal na demand at magtulak sa muling pagsusuri sa patakaran ng Eurozone at sa pagpapahalaga sa euro.

Hindi pantay na mga PMI at mga presyur sa badyet

"Hindi laganap ang paglago sa Eurozone. Maraming positibong makikita sa mga pinakahuling ulat ng PMI. Gayunman, nagbabala rin ang ulat ng S&P Global na “hindi talaga laganap ang paglago, at partikular na patuloy na nahihirapan ang mga tagagawa sa France at Italy, habang nahaharap din ang France sa karagdagang presyur mula sa kawalang-katiyakan sa lokal na politika.”"

"Nananatili sa bandang 50 ang mga PMI ng France sa kalakhang bahagi ng taon, kaya ang bahagyang pag-urong ay hindi hudyat ng malaking pagbabago sa siklo ng ekonomiya. Mas ikinababahala namin ang pagmamanupaktura sa Italy: nagsisimula na itong bumaba mula sa pinakamataas nitong mga antas noong Q2, at nagbabala ang S&P Global na humihina ang optimismo “sa gitna ng mas mabilis na pagbaba ng produksyon at mga bagong order.” Dahil sa laki ng kanilang mga ekonomiya, ang matagal na paghina sa Italy at France ay magpapabigat sa kabuuang mga sukatan ng Eurozone at maaaring mag-udyok sa ECB na higit pang isaayos ang patakaran nito."

"Mangunguna rin sa mga pangako ng mga pangunahing kandidato sa halalan sa pagkapangulo ng France sa susunod na taon ang pagsasaayos ng pananalapi ng pamahalaan. Ang ilan, gaya ni Marine Le Pen, ay nanawagan na ng suporta mula sa ECB sa prosesong ito. Nangangahulugan iyon ng pagpapalawak ng balanse ng mga ari-arian at pananagutan ng ECB, na magpapahina sa euro."

"Maaari pa ring pahinain ng mas mahigpit kaysa sa inaasahang patakarang piskal sa buong Eurozone ang lokal na demand at magtulak sa pagbabago ng mga inaasahan hinggil sa patakaran."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)