Euro giảm nhẹ khi giới giao dịch chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ của Fed và ECB

EUR/USD giảm nhẹ khi đồng đô la Mỹ mạnh lên và những lo ngại về tài khóa của Pháp gây sức ép lên đồng euro.
Giới giao dịch chờ đợi các quyết định chính sách của Fed và ECB trong tuần này, với dự báo cả hai ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất.
Số liệu lạm phát Mỹ và tăng trưởng khu vực đồng euro sắp công bố có thể tác động đến kỳ vọng về các động thái chính sách trong tháng 12.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

EUR/USD giảm nhẹ trong phiên thứ Hai khi đà phục hồi của đồng đô la Mỹ (USD) gây sức ép lên đồng euro (EUR) trước các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong tuần này. Trong khi đó, triển vọng tài khóa ngày càng xấu đi của Pháp cùng áp lực trên thị trường trái phiếu tiếp tục là những trở lực đối với đồng euro.

Tại thời điểm viết bài, cặp tiền giao dịch quanh mức 1,1183, giảm 0,17% trong ngày. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 101,99 sau khi giảm xuống 101,45 vào tuần trước, mức thấp nhất kể từ ngày 1/10.

Fed sẽ công bố quyết định vào thứ Tư, tiếp đến là ECB vào thứ Năm, và thị trường nhìn chung dự báo cả hai ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của mỗi bên, trong khi chi phí năng lượng tăng do căng thẳng tại Trung Đông khiến rủi ro lạm phát tiếp tục nghiêng về chiều tăng. Với việc giới giao dịch dự đoán cả hai sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, những tín hiệu định hướng về triển vọng chính sách có thể khiến thị trường phản ứng mạnh hơn so với bản thân các quyết định lãi suất.

Đồng euro gặp trở lực khi giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng nhanh hơn phản ứng của ECB

Theo Commerzbank, đợt tăng giá dầu gần đây có thể gây bất lợi đặc biệt cho đồng euro, bởi “riêng giá dầu tăng cũng có thể gây sức ép lớn hơn lên đồng euro, do tác động của yếu tố này đối với cả lạm phát lẫn hoạt động kinh tế tại khu vực đồng euro rõ rệt hơn và, xét tổng thể, là bất lợi cho đồng tiền này.” Ngân hàng lưu ý rằng “kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tại khu vực đồng euro đã tăng mạnh hơn so với tại Mỹ”, và “mức tăng kỳ vọng lạm phát hiện chưa được bù đắp bằng sự thay đổi tương ứng trong kỳ vọng về chênh lệch lãi suất”. Tổng hợp các yếu tố này, Commerzbank nhận định, “về nguyên tắc, đây là một tín hiệu tiêu cực đối với đồng euro.”

Đồng thời, ngân hàng nhận thấy việc chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp nới rộng gần đây vẫn chưa dẫn đến căng thẳng trên diện rộng tại khu vực đồng euro, đồng thời nhận xét rằng “điều này cho thấy thị trường hiện vẫn coi những lo ngại về tài khóa phần lớn là vấn đề riêng của Pháp.” Commerzbank cho rằng “một cách lý giải có thể là” thị trường “kỳ vọng ECB sẽ can thiệp nếu tình trạng lây lan trở nên rõ rệt hơn, qua đó hạn chế nguy cơ phân mảnh trên diện rộng của thị trường trái phiếu khu vực đồng euro.”

Ngoài các quyết định của ngân hàng trung ương, lịch công bố dữ liệu kinh tế dày đặc cũng có thể tác động đến EUR/USD trong tuần này. Các dữ liệu Mỹ được công bố vào thứ Ba gồm báo cáo việc làm ADP, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9, niềm tin người tiêu dùng tháng 10 và doanh số bán nhà mới tháng 9. Thứ Năm sẽ có số liệu lạm phát theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9, ước tính lần đầu về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hằng tuần.

Tại khu vực đồng euro, các số liệu tháng 10 về môi trường kinh doanh, niềm tin người tiêu dùng và tâm lý kinh tế dự kiến được công bố vào thứ Năm. Các dữ liệu công bố vào thứ Sáu gồm GDP sơ bộ quý III và tỷ lệ thất nghiệp của khối, cùng với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ tháng 10 của Đức.

Các câu hỏi thường gặp về ECB

ECB là gì và tác động đến đồng euro như thế nào?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), có trụ sở tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro. ECB quyết định lãi suất và điều hành chính sách tiền tệ cho khu vực này. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chủ yếu để đạt mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường giúp đồng euro mạnh lên và ngược lại. Hội đồng Thống đốc ECB đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ tại tám cuộc họp mỗi năm. Các quyết định do người đứng đầu ngân hàng trung ương các nước thuộc khu vực đồng euro và sáu thành viên thường trực, trong đó có Chủ tịch ECB Christine Lagarde, đưa ra.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động đến đồng euro như thế nào?

Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể triển khai một công cụ chính sách gọi là nới lỏng định lượng. QE là quá trình ECB in đồng euro và sử dụng số tiền này để mua tài sản, thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp, từ các ngân hàng và tổ chức tài chính khác. QE thường khiến đồng euro suy yếu. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ giảm lãi suất khó có thể đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng công cụ này trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu giai đoạn 2009–2011, vào năm 2015 khi lạm phát dai dẳng ở mức thấp, cũng như trong đại dịch COVID.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động đến đồng euro như thế nào?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE. Chính sách này được triển khai sau QE, khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi với QE, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp thanh khoản cho họ, thì với QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư khoản gốc được hoàn trả khi các trái phiếu đang nắm giữ đáo hạn. Chính sách này thường có tác động tích cực, hay hỗ trợ đà tăng, đối với đồng euro.

Bài viết tiếp theo