Indonesia: Tác động lan tỏa từ MSCI gây sức ép lên trái phiếu chính phủ Indonesia – DBS

Chuyên gia kinh tế Sherilyn Chew của DBS Group Research nhấn mạnh căng thẳng ngày càng gia tăng trên thị trường trái phiếu Indonesia, khi trái phiếu chính phủ Indonesia (IndoGB) tiếp tục giảm giá sau các đợt rút vốn liên quan đến MSCI, bất chấp những điều chỉnh chính sách có tính toán gần đây của Ngân hàng Indonesia. Bà lưu ý đường cong lợi suất dốc lên trong bối cảnh lợi suất tăng, áp lực rõ rệt ở nhóm kỳ hạn trung bình, hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp thận trọng và khả năng Indonesia phát hành trái phiếu Panda như một bước đi thực dụng nhưng có tác động hạn chế nhằm đa dạng hóa nguồn vốn.

Làn sóng bán tháo liên quan đến MSCI khiến đường cong lợi suất IndoGB dốc hơn

"Tác động lan tỏa từ làn sóng bán tháo liên quan đến MSCI sang thị trường trái phiếu Indonesia tiếp tục gia tăng, khi IndoGB tiếp tục giảm giá bất chấp những điều chỉnh chính sách có tính toán của BI trong tuần trước."

"Làn sóng bán tháo kéo dài cho thấy thị trường có thể đang chú trọng hơn đến khả năng có thêm các biện pháp chính sách, trong đó có thể bao gồm điều chỉnh lãi suất chính sách, đặc biệt nếu áp lực lên IDR tiếp diễn."

"Đường cong lợi suất IndoGB đã dốc lên trong bối cảnh lợi suất tăng, với lợi suất kỳ hạn 2 năm nhích lên trên 7%, trở lại mức ghi nhận gần nhất vào tháng 8, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên 7,67%, mức cao nhất từ đầu năm đến nay."

"Áp lực vẫn rõ rệt nhất ở nhóm kỳ hạn trung bình, với chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 5 năm và 10 năm thu hẹp đáng kể, trong khi chênh lệch giữa kỳ hạn 10 năm và 30 năm đã đảo ngược do các nhà đầu tư tổ chức trong nước tiếp tục hỗ trợ phần nào cho kỳ hạn 30 năm."

"Nếu được thực hiện, đây sẽ là một bước đi thực dụng nhằm đa dạng hóa các kênh huy động vốn và có thể phát đi tín hiệu tích cực ở mức khiêm tốn về khả năng tiếp cận nguồn vốn của chính phủ, mặc dù chỉ riêng bước đi này khó có thể giảm bớt những khó khăn trong điều kiện huy động vốn nói chung."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)