Đô la Đài Loan: Xuất khẩu mạnh nhưng tỷ giá chịu áp lực – Commerzbank

Lay và Hao của Commerzbank nhấn mạnh số đơn đặt hàng xuất khẩu cao kỷ lục của Đài Loan, được thúc đẩy bởi các sản phẩm công nghệ thông tin và truyền thông (ICT) cùng hàng điện tử liên quan đến AI, qua đó hỗ trợ đà tăng trưởng mạnh mẽ dựa vào xuất khẩu kéo dài sang quý IV. Ngân hàng Trung ương Trung Hoa Dân Quốc nhận định chu kỳ đầu tư công nghệ vẫn tiếp diễn và đã nâng dự báo GDP, nhưng vẫn giữ lập trường chờ đợi và quan sát về lãi suất trong bối cảnh USD/TWD tăng do dòng vốn chảy ra và chênh lệch lãi suất nới rộng.

Bùng nổ AI hỗ trợ tăng trưởng, gây sức ép lên TWD

“Số đơn đặt hàng xuất khẩu của Đài Loan trong tháng 9 tăng vọt 62,4% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 114,2 tỷ USD, nhỉnh hơn mức dự báo đồng thuận 61,7% trong khảo sát của Bloomberg, dù tốc độ tăng đã chậm lại so với mức 71,4% trong tháng 8. Đây là tháng thứ 20 liên tiếp ghi nhận mức tăng so với cùng kỳ năm trước. Số đơn đặt hàng trong quý III đạt mức kỷ lục 315,1 tỷ USD, tăng 65,0% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm liên quan đến AI tiếp tục duy trì mạnh mẽ.”

“Tuy nhiên, các số liệu mới nhất củng cố nhận định của Ngân hàng Trung ương Trung Hoa Dân Quốc (CBC) rằng nền kinh tế Đài Loan đang hưởng lợi từ một chu kỳ đầu tư công nghệ kéo dài, thay vì sự phục hồi ngắn hạn của nhu cầu bên ngoài. Trong tháng 9, CBC đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 11,48%, đồng thời dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại còn 5,82% vào năm 2027, một phần do nền so sánh cao hơn.”

“Bất chấp triển vọng tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ, riêng số liệu đơn đặt hàng xuất khẩu mới nhất khó có thể thúc đẩy việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa. CBC giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,0% trong tháng 9, dù rủi ro lạm phát dường như đang gia tăng. Lạm phát CPI toàn phần trong tháng 9 tăng tốc lên 2,73% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo cả năm 2,03% của CBC, trong khi giá năng lượng ở mức cao và lạm phát dịch vụ dai dẳng vẫn là những mối lo ngại chính. CBC có khả năng tiếp tục giữ lập trường chờ đợi và quan sát, đánh giá liệu áp lực giá cả có trở nên dai dẳng hơn hay không trước khi cân nhắc thắt chặt thêm.”

“Đối với TWD, kết quả xuất khẩu mạnh mẽ và thặng dư đối ngoại lớn của Đài Loan tạo nền tảng hỗ trợ, nhưng diễn biến ngắn hạn vẫn chủ yếu chịu sự chi phối của dòng vốn đầu tư danh mục nước ngoài và tâm lý rủi ro toàn cầu. USD/TWD đã tăng 3,8% lên 32,60 kể từ mức đáy khoảng 31,40 hồi đầu tháng 9.”

“Đà tăng này được thúc đẩy bởi đồng USD mạnh hơn, dòng vốn chảy ra và chênh lệch lãi suất so với USD nới rộng. CBC đã nhấn mạnh sự sẵn sàng can thiệp để kiềm chế biến động tỷ giá quá mức. Với đà tăng nhanh trong tháng qua, chúng ta có thể chứng kiến CBC tăng cường can thiệp nhằm hạn chế đà tăng của USD/TWD.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)