1.3670：英国 PMI 好于预期，英镑触及六个月高点

• 在乐观的商业活动数据公布后，GBP/USD上涨至1.3670上方，刷新六个月高点。
• 英国服务业活动录得自2月以来最快增速，而制造业增长有所放缓。
• 在美国财政部计划加大长期证券回购力度之际，美元持续承压。

周五，受强于预期的英国商业活动数据提振，英镑（GBP）兑美元（USD）升至六个月新高；与此同时，在美国财政部计划加大债券回购力度后，美元依然低迷。GBP/USD自2月以来首次突破1.3660关口，本文撰写时交投于1.3670上方。 

S&P Global公布的初步数据显示，英国7月服务业采购经理人指数（PMI）由6月的52.1升至52.8，优于市场预期的微降至 51.8。制造业活动由前月的51.9放缓至51.5，符合市场预期；综合PMI则由6月的52.2升至52.5，同样好于市场预期的降至51.6。

稍早公布的国家统计数据还显示，英国7月零售消费环比下降0.5%，符合市场预期，此前6月增长 0.7%。按年率计算，销售增长1.6%，低于6月的3.8%，也不及市场普遍预期的2.2%。

此外，英国7月公共部门净借款增加18亿英镑，低于6月的127.8亿英镑，但高于市场预期的3亿英镑。

债券回购继续令美元承压

美元继续处于守势，此前美国财政部长Scott Bessent周四确认，债券回购规模可能高于前一天宣布的每次操作40亿美元。

周三，美国财政部披露了一项将流动性翻倍以回购长期证券的计划，旨在遏制收益率涨势。本周早些时候，30年期美国国债收益率曾升至19年来高位；由于对不断攀升的债务感到担忧——本周早些时候美国债务总额已突破40万亿美元——投资者越来越不愿买入美国国债。

BBH的策略师将该计划视为一种债务管理置换，即财政部“买入并注销较旧、流动性较差的债券（off-the-run），转而通过常规拍卖发行新的、流动性更强的债务（on-the-run）”。不过，BBH专家警告称，若投资者开始相信“财政部管理的是收益率而非流动性”，那么在他们看来，这将“削弱美国财政信誉，并拖累美元”。