英镑：Sterling被视为将跑赢其他货币——法国兴业银行

法国兴业银行认为，英镑（GBP）有望跑赢除美元（USD）以外的其他G10货币，因英国增长和通胀加速，进一步强化了英国央行（BoE）采取更鹰派立场的理由。该行还认为，量化紧缩步伐放缓可能带来支撑；与此同时，其经济学家预计英国央行利率将维持在3.75%不变；对于EUR/GBP，支撑位看在0.8530，阻力位在0.8610附近。

BoE鹰派立场与QT政策取向支撑英镑

“对于英镑，我们认为该货币今日有三个理由可能跑赢除美元以外的其他G10货币。首先，GDP增长、CPI和PPI通胀再次加速。这强化了货币政策委员会（MPC）中少数鹰派成员（Pill、Greene、Mann）的观点，他们支持立即上调银行利率，其中以首席经济学家Pill为首。”

“主张加息的人士到11月时可能会成为多数（市场已计入94%的概率），理由是政策必须更具限制性，才能让通胀回落至目标水平。声明措辞也可能变得更为鹰派，暗示在盖伊·福克斯之夜进一步收紧政策的可能性更高，届时增长和通胀预测可能会根据能源价格自8月以来的上行变化以及隐含利率曲线进行修订。”

“最后，如果英国央行决定暂停或停止出售英国国债（QT），这将导致长期收益率曲线趋平，并通过缓解财政政策空间（headroom）以及通过逆转抵押贷款利率上升，间接减轻货币政策负担。由于全球固定收益市场遭遇抛售，英镑与收益率之间的相关性已经减弱，但今日的喘息机会可能会对英镑产生积极影响。我们的基准观点是，2026年10月至2027年9月期间，英国国债主动出售规模将维持在200亿英镑，这意味着资产购买工具（APF）规模将减少500亿英镑，而此前为700亿英镑。”

“对于EUR/GBP，关键支撑位在0.8530，而0.8610附近的图表水平可能构成阻力。我们的经济学家与市场共识一致，预计银行利率将维持在3.75%不变。”

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