加元回落，美元因市场押注美联储加息而受益

• 由于市场对 Fed 鹰派立场的预期升温提振美元，USD/CAD 吸引买盘。
• 市场预计 BoC 将于周三把隔夜利率维持在 2.25% 不变。
• 华盛顿与渥太华之间新一轮关税措施令加元持续承压。

周二，USD/CAD 交投偏强，受到美元（USD）走坚支撑；与此同时，美国（US）与加拿大之间的贸易紧张局势，以及 Fed 与 BoC 政策预期的分化，令加元（CAD）承压。截稿时，该货币对在自盘中低点 1.3845 反弹后，交投于 1.3881 附近。

BoC 将于周三公布利率决议，市场普遍预计其将把隔夜利率维持在 2.25% 不变，这将是连续第七次按兵不动。加拿大最新数据整体支持维持借贷成本稳定，核心通胀接近央行 2% 的目标，经济活动也显示出一定韧性。

相比之下，在 Fed 主席 Kevin Warsh 对通胀采取强硬立场后，市场已明确重新计入 9 月加息预期；目前通胀仍高于央行 2% 的目标。根据 CME FedWatch Tool，交易员认为 Fed 在 9 月 15 日至 16 日会议上上调借贷成本的概率约为 65%。

与此同时，能源推动的通胀仍是市场关注焦点。受中东紧张局势影响，油价维持高位，这可能加剧价格压力，并迫使主要央行在更长时间内维持限制性货币政策。

这种鹰派重定价支撑了美元，并推动美国国债收益率走高。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 99.59 附近，接近上周五触及并于周一再次测试的两周高点 99.72。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率升至约 4.80%，为 2025 年 1 月以来最高水平。

在双边谈判破裂后，美国于 8 月 22 日对价值 276 亿加元的加拿大商品加征 50% 关税，贸易紧张局势再度升温。加拿大则以对等关税回应，对价值相近的美国进口商品征税，相关措施将于 9 月 8 日生效。

今年早些时候，BoC 行长 Tiff Macklem 曾警告称：“如果美国对加拿大实施重大新的贸易限制，我们可能需要进一步下调政策利率，以支持经济增长。”因此，交易员将密切关注周三的政策声明以及 Macklem 的讲话，以寻找官员如何评估最新关税措施的线索。

数据方面，周二稍晚将公布美加两国 8 月制造业采购经理人指数（PMI），随后周五将发布美国和加拿大就业报告。