人民币：在通胀温和的背景下兑美元上升趋势保持完好——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad指出，USD/CNH继续走低，跌至2023年1月以来的最低水平，因中国8月消费者价格指数（CPI）温和上升，而整体通胀仍然低迷。Haddad认为，在CPI落后于生产者价格指数（PPI）且企业定价能力受限的情况下，更强势的人民币（CNY）可能有助于推动经济增长转向消费驱动，从而使USD/CNH的下行趋势得以延续。
温和的CPI支撑更强势的人民币
“USD/CNH继续缓步走低，触及2023年1月以来最低水平。中国8月CPI上升，但通胀仍然温和。整体CPI同比增长0.8%，与市场预期一致，高于7月的0.5%，主要受通信设备和能源价格推动。8月核心CPI和PPI分别同比增长1.0%（市场预期：0.9%，前值：0.9%）和3.8%（市场预期：3.6%，前值：3.5%），均高于预期。”
“相较于PPI通胀，CPI表现低迷表明企业将更高成本转嫁给消费者的定价能力有限，利润率因此受到挤压，也凸显国内需求仍然疲软。我们认为，中国货币持续升值有助于通过更便宜的进口商品提升可支配收入，从而帮助该国将增长模式转向消费支出。结论是：USD/CNH的下行趋势仍然完好。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
