以太坊质押量创历史新高，但质押收益率和手续费收入下降

• 第三季度，以太坊质押量达到创纪录的4,380万枚ETH，占总供应量的35.9%，而年化收益率降至2.63%。
• 第三季度，ETH的手续费和最大可提取价值（MEV）收入为4,064万美元，日均收入下降40.2%至198枚ETH。
• 以太坊在该季度处理了1.9932亿笔交易

据加密资产管理公司Bitwise称，2026年第三季度，以太坊（ETH）质押量达到创纪录的4,380万枚ETH，与此同时，质押年化收益率有所下降。

以太坊质押量创新高，收益率下滑

Bitwise在周二发布的第四季度质押报告中表示，截至第三季度末，已质押以太币占该资产总供应量的35.9%。质押净流入量达到199万枚ETH，连续第六个季度增长。

尽管质押活动增加，ETH未扣除费用的质押年化收益率仍从第一季度的2.91%降至第二季度的2.81%，并在第三季度进一步降至2.63%。

报告将收益率下降归因于ETH质押总量增加，以及来自交易手续费和最大可提取价值（MEV）的执行层奖励减少。

Bitwise写道：“随着更多ETH被质押，奖励需要分配给更大的质押池，从而降低每枚ETH获得的收益率。”

通过协议增发产生的共识层奖励为第三季度收益率贡献了2.53个百分点，占总收益的96.3%。优先费和MEV仅贡献了0.10个百分点。

第三季度，以太坊区块链还产生了18,210枚ETH的手续费和MEV收入，价值约4,064万美元。日均收入从第二季度的331枚ETH降至198枚ETH，降幅为40.2%，创2025年第一季度以来的最低水平。

与此同时，以太坊在该季度处理了1.9932亿笔交易。尽管略低于第二季度的2.0385亿笔，但交易笔数同比增长35.3%。

此外，ETH转账、ERC-20代币转账、去中心化交易所交易和非同质化代币交易这四类常见交易的平均成本同比下降67%，从1.35美元降至0.45美元。

Bitwise认为，成本下降的部分原因是网络容量增加，降低了对区块空间的竞争，从而对交易手续费形成下行压力。

报告指出：“活动增加尚未转化为更强的价值捕获能力。”

以太坊并非唯一一个质押回报下降的主要权益证明网络。

截至第三季度末，Solana供应量的69%已被质押，而其未扣除费用的年化收益率从6.38%降至5.99%。

NEAR的质押比例为46%，收益率为4.87%。与此同时，Hyperliquid的质押量为4.36亿枚HYPE，未扣除费用的年化收益率为2.24%。

Solana的验证者数量在该季度也从696个降至659个。Bitwise将这一减少归因于成本压力，验证者数量较上年同期减少约30%。

代币化股票在各加密网络中扩张

除质押外，报告还重点介绍了代币化市场日益活跃的交易活动。

Solana上的代币化股票交易额达到69.3亿美元，增长45%。在Hyperliquid上，非加密资产市场占永续期货交易额的36.5%。

Robinhood Chain也录得显著增长，其股票代币日均交易额在7月至9月期间增至原来的22倍。该网络在首个季度产生了超过5,000万美元的手续费收入，高于其所依托的以太坊主网。

截至发稿，加密货币市场在过去24小时内上涨1.6%。