由于美国国债收益率走高以及拉加德偏鸽派的倾向，欧元跌破1.1350

• EUR/USD在周四亚洲早盘走弱至1.1325附近。 
• 美国8月PCE通胀升幅低于预期，降低了市场对Fed本月加息的预期。 
• ECB的拉加德强调，在没有第二轮效应证据的情况下，央行应采取“审慎应对”。 

周四亚洲早盘交易时段，EUR/USD小幅走低至1.1325附近。随着美国国债收益率持续上升，美元（USD）兑欧元（EUR）走强。稍后公布的美国每周初请失业金人数报告以及Fed官员讲话将成为当日焦点。 

美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，美国8月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，使12个月涨幅达到3.4%。这些数据低于市场预期。 剔除食品和能源后，核心PCE上涨0.2%，使年度核心水平达到3.0%。此前对应预期分别为0.3%和3.3%。

根据CME FedWatch工具，交易员目前计入下个月加息25个基点的概率为38.2%，低于一天前的51%。尽管周三通胀数据偏软，交易员仍预计12月还会再次加息。

市场对Fed在10月政策会议上加息的押注降温，促使短期美国国债收益率小幅回落，但10年期和30年期国债收益率隔夜仍创下新高。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）行长Christine Lagarde周二表示，债券收益率上升将抑制经济扩张，并限制高企能源成本向通胀的传导。她补充称，鉴于迄今尚未出现第二轮效应，央行应“在适当情况下采取审慎应对，以控制通胀”。 

TD Securities认为，ECB温和限制性的路径支撑看涨EURUSD的观点

TD Securities表示，“稳健的增长和持续的通胀压力”可能会使ECB继续专注于“将利率恢复至温和限制性区间”，该机构预计管理委员会将在12月“实施最后一次25个基点的加息，将存款利率提高至2.75%”。该机构认为，“基础经济数据和通胀指标整体上仍与一轮审慎收紧周期相一致，目标是将政策推向温和限制性区间”。

在市场层面，TD指出，“OIS市场目前计入到2026年底ECB约31个基点的收紧幅度，到2027年底累计接近100个基点，使终端利率接近3.5%，明显高于多位ECB政策制定者提及的2.5%中性利率。”他们强调，“无论是我们还是更广泛的市场共识，都不认为ECB或其他主要央行会认可当前市场定价的全部幅度。”在此背景下，TD表示其“维持年末看涨EURUSD的预测”，并且“近期通过3个月风险逆转表达了逢高减持广泛美元涨势的观点”。

Kashkari质疑政策紧缩程度，因经济韧性令Fed维持鹰派立场

Fed的Kashkari讲话在FXS Speechtracker上的评分为7.1/10，明显高于6.2/10的历史平均水平，凸显其相较既有基准更为坚定的鹰派基调。其强调通胀在约3%的水平上“仍然过高”，并指出经济具有韧性、支出和就业强劲，这强化了维持政策限制性、甚至考虑更高中性利率的理由。明确预计今年还将再加息一次，并在2027年再加一次，表明如果增长和通胀保持强劲，Fed愿意延长收紧周期。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.42点至143.28，表明市场感知的鹰派程度小幅回落，但仍深处鹰派区间。由于该指数远高于中性水平100，结合高于平均水平的FXS Speechtracker评分以及Kashkari对进一步加息持开放态度，美元仍获得支撑，尽管市场正在重新评估未来收紧的节奏和幅度。

技术分析：EUR/USD维持看跌基调，但处于超卖状态

在日线图上，EUR/USD维持明显的短期看跌倾向，因现货价格位于100日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨下方。价格正逼近近期区间下沿，布林带下轨构成最近的技术支撑，而上轨则标示当前波动区间的较远上沿。14日相对强弱指数（RSI）报22.5，深处超卖区域，暗示尽管下行压力仍在持续，但这轮抛售可能接近尾声。

下行方面，初步支撑位于1.1270附近的布林带下轨，空头可能在此开始获利了结，或有新的买盘兴趣出现。上行方面，初步阻力位于1.1483附近的布林带中轨，其后是1.1515的100日SMA，这是任何反弹尝试中更为关键的阻力；只有持续突破这些水平，才有望缓解当前的看跌结构，而1.1700附近的布林带上轨仍是更远的目标位。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）