由于油价高企以及美国国债收益率回升，印度卢比小幅走低

• 印度卢比兑美元持续承压。
• 美国和伊朗似乎都未表现出重启有关霍尔木兹海峡重新开放谈判的意愿。
• 美国计划加大其债券回购计划力度，或许只能暂时缓解美债收益率上升的问题。

周五开盘时段，印度卢比（INR）兑美元（USD）小幅走弱。受油价高企以及美国国债收益率大幅回升拖累，USD/INR升至95.72附近，令印度货币承压。

在开盘时段，9月21日到期的MCX原油合约交投于约8,285卢比，较前一交易日小幅走低，但仍接近周四创下的逾三周高点8,404卢比。

像印度这样高度依赖石油进口来满足能源需求的经济体，其货币通常会在高油价环境下表现落后。

截至发稿时，美国30年期国债收益率维持周四的反弹走势，报约5.25%。美国债券收益率上升削弱了印度卢比等风险较高货币的吸引力。

美伊僵局下油价维持高位

全球油价维持在较高水平，因为美国和伊朗似乎都无意重启有关霍尔木兹海峡重新开放的谈判。霍尔木兹海峡是全球近20%能源供应运输的关键咽喉要道。

周三，美国总统唐纳德·特朗普警告称，将采取措施把伊朗排除在全球金融体系之外，并对被视为支持伊朗的国家施加严重经济后果。

美国总统特朗普在Truth Social上写道：“任何允许其金融机构、企业、机场或政府实体以任何形式向伊朗提供生命线的国家，都将面临极其严重的经济后果。石油走私、互换额度、现金转移、兑换机构、船舶注册、空壳公司——这一切都必须立即停止。你们知道我在说谁。”

根据TD Securities的说法，“能源市场供应紧张状况持续存在”，分析师警告称，外交停滞和不断加剧的地缘政治摩擦正使供应风险维持在高位。他们指出，“谈判已搁置数周，而转向经济施压表明，市场上的原油流动性将继续处于极度紧张状态，伊朗在阿曼航道上的激进行为很可能仍将成为常态”，这进一步加剧了市场对海运出口受限的担忧。

债务担忧升温推动美国国债收益率反弹

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出：“美国长期国债收益率已收复昨日因美国财政部宣布回购而引发的大部分跌幅，而美元则延续跌势。”他解释称：“财政部回购本质上是一种债务管理置换。财政部买入并注销较旧、流动性较差的债券（off-the-run），转而以通过常规拍卖发行的新债、流动性更高的债券（on-the-run）替代。债务总量保持不变，但其结构转向更新、流动性更强的证券。”

BBH表示：“额外的回购规模可能主要通过增加短期国库券发行来融资。前端供应增加叠加长期债券购买，意味着收益率曲线将趋于平坦。不过，考虑到这些操作相对于整体美国国债市场（31.4万亿美元）的规模较小，其影响应当有限。”

Haddad警告称：“财政部宣布回购的时机传递出一个不那么令人安心的信号。30年期美债收益率升至2007年以来最高水平后不久，财政部便扩大了长期端回购。这表明，大量债务供给（公共和私人）正开始对长期端流动性造成压力，而财政部对借贷成本上升也愈发感到不安。”BBH认为：“归根结底，市场若认为财政部是在管理收益率而非流动性，将削弱美国财政信誉，并对美元构成拖累。”

印度综合PMI初值加快上升

印度8月汇丰综合采购经理人指数（PMI）初值高于预期。综合PMI录得54.6，高于预估的54.4，也高于7月的54.3。

服务业活动增幅强于预期，推动整体商业活动以更快速度扩张。服务业PMI从7月的53.3升至54.5。

制造业活动也有所扩张，但增速较为温和。制造业PMI录得52.9，低于前值53.5，原本预期将加快升至54.0。

USD/INR技术分析

从日线图来看，过去几个交易日USD/INR一直维持在95.49至95.87区间内波动。由于价格仍位于20周期指数移动平均线（EMA）95.57上方，表明回调时存在潜在买盘支撑，因此该货币对短期内维持温和看涨倾向。

相对强弱指数（RSI）位于55，略高于中轴，暗示上行动能温和，但尚未进入超买区域。

下行方面，初步支撑位于95.57附近的20日EMA，买方可能会在此捍卫近期涨势。鉴于当前数据中未提供明确的技术阻力位，上行空间能否进一步打开，将取决于多头是否能够维持在短期均线上方收盘，并推动RSI进一步进入积极区间。

（本文的技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）