印度尼西亚：扩张性立场下缓冲空间收窄——Standard Chartered
渣打银行的 Aldian Taloputra 评估了印度尼西亚 2027 年财政计划，指出其目标赤字为 GDP 的 2.4%，低于 2026 年的 2.9%。该行维持其对财政赤字占 GDP 2.9% 的预测，理由是收入假设较为激进，且税收可能不及预期。尽管财政缓冲收窄，但预计赤字仍将保持在 3% 门槛以下。
财政赤字预计低于 3%
“2027 年预算旨在将财政赤字缩小至 GDP 的 2.4%（低于 2026 年目标的 2.9%）。财政政策仍聚焦于加强食品、能源和教育领域以及国防，同时重组国有企业资产，并吸引私营部门对优先发展的下游产业和可再生能源领域进行投资。”
“在 2026 年已设定税收收入增长 21% 的强劲目标之后，2027 年连续第二年实现 12% 的两位数增长，在我们看来颇具挑战。”
“我们维持对 2027 年财政赤字占 GDP 2.9% 的预测，因为我们认为税收收入存在不及预期的风险，原因包括大宗商品价格走低（我们预测 2027 年 Brent 原油均价为 75 美元/桶，而 2026 年迄今均价为 89 美元/桶）；由于今年税收返还放缓，税收收入基数效应更高；以及增长动力不均衡，可能仍需依赖政府支持。”
“尽管财政缓冲有所收窄，但我们认为其仍足以使财政赤字保持在占 GDP 3% 的门槛以下。”
“我们认为，尽管财政赤字目标更窄，但由于债务到期规模上升，2027 年融资需求将更大。”
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