随着美国PCE数据促使市场将对美联储加息的押注转向12月，日元走强

• 由于美国通胀低于预期打压美元，USD/JPY周三下跌0.30%。
• 8月核心PCE通胀维持在3%，低于3.3%的预期，而私营部门就业增幅超过预期。
• 市场下调了对美联储10月加息的押注，但提高了对12月采取行动的预期。

周三，USD/JPY下跌0.30%，撰写本文时交投于156.80附近。此前美国通胀数据低于预期，令美元（USD）承压并遭遇抛售。随着投资者重新评估美联储（Fed）进一步收紧政策的潜在时点，该货币对继续处于弱势。

美国个人消费支出（PCE）物价指数显示，8月整体通胀年率持平于3.4%，低于市场预期的3.7%。7月数据也从此前公布的3.7%下修至3.4%。

剔除波动较大的食品和能源成分、并被美联储密切关注以衡量潜在通胀的核心PCE物价指数同比持稳于3%，低于市场预期的3.3%。7月数据也从3.3%下修至3%。按月计算，整体PCE上涨0.3%，核心PCE上涨0.2%。

通胀数据走软叠加强劲的美国经济数据。Automatic Data Processing（ADP）报告显示，9月私营部门就业增加9万人，高于预期的增加7万人，且较8月经修正后的增加3.6万人明显加快。

美国经济增长也带来上行惊喜。第二季度年化国内生产总值（GDP）增速从此前估值的1.5%上修至2.2%，也高于预期的1.5%。此次修正意味着经济增速较第一季度录得的2.1%进一步加快，扭转了此前估值所显示的放缓态势。

通胀读数走软促使市场重新考虑美联储下一次加息的时点。根据CME FedWatch工具，投资者目前认为10月加息的概率约为35%，低于前一日的近51%和一周前的71%。

这一重新定价打压美元，并给USD/JPY带来下行压力。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）周三下跌0.21%，交投于101.20附近；在PCE数据公布后，盘中一度触及101.03的日内低点。

不过，市场并未放弃对进一步收紧货币政策的预期。相反，投资者似乎正将对美联储下一步行动时点的预期推迟至年底。12月加息的概率从前一日的49.4%升至近60%。因此，对美联储再次加息的持续预期，可能会为美元提供一定支撑，并限制USD/JPY的下行空间。

USD/JPY技术分析

在一小时图上，USD/JPY报156.84，短期内维持看跌倾向，因其仍位于100周期简单移动平均线（SMA）157.59和200周期SMA 157.58下方。该货币对正自近期高点回落，相对强弱指数（14）位于42附近，表明看涨动能正在减弱，但尚未进入明显超卖区域，这暗示卖方仍占据上风，而任何反弹都可能受到上方密集均线阻力的压制。

上行方面，初步阻力位于200周期SMA 157.58，紧随其后的是100周期SMA 157.59，在158.00这一水平阻力以及159.00附近更强阻力之前形成密集供应区。下行方面，初步支撑位在156.50，更深一层支撑在155.50，若明确跌破这些水平，未来数小时内可能打开更明显的下行延伸空间。

（本文技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）