日元：日本央行加息未达预期，收益率推动JPY兑美元走势——OCBC
OCBC的Christopher Wong指出，由于日本央行（BoJ）在将利率上调25个基点至1.25%后，对进一步正常化提供的指引有限，令鹰派预期落空，日元（JPY）因此走弱。Wong强调，USD/JPY仍受UST–JGB利差和流动性清淡驱动，阻力位在158–159附近，支撑位在155–153附近，而更强劲的通胀、工资增长以及干预风险可能限制日元跌幅。
日本央行谨慎基调削弱对日元的支撑
“日本央行将政策利率上调25个基点至1.25%，为30多年来最高水平后，JPY走弱。此次加息已被市场广泛预期，但7比2的投票结果以及对进一步正常化步伐相对有限的指引，令市场对鹰派信号的期待落空。”
“在新闻发布会上，行长植田和男确实释放了思路变化的信号，指出随着潜在通胀接近2%，政策正进入一个‘新阶段’，重点日益转向将通胀维持在目标附近并遏制上行风险。他也未排除在条件允许的情况下连续加息或更大幅度加息的可能性。”
“但几乎没有迹象表明日本央行急于行动。植田和男强调，需要避免金融环境过快收紧，并指出明年的春斗将是判断工资—物价动态是否保持完好的重要指标。这并不一定意味着日本央行会等到春季才再次行动，但确实表明，若要以明显更快的节奏收紧政策，门槛将相当高。”
“短期内，JPY可能仍将维持波动，UST-JGB收益率利差仍是重要驱动因素，而流动性清淡（由于日本周一至周三假期）可能加剧外汇市场波动。更强劲的国内通胀和工资数据、干预风险或资金回流迹象，可能有助于限制JPY下行空间。”
“USD/JPY上次收于156.90附近。日线动能温和看涨，RSI上升。尽管前一交易日出现‘上吊线’形态，但反弹走势仍然完好，因为周五最新K线未能提供看跌确认，反而显示上行压力再度增强。话虽如此，部分涨幅在收盘前回吐，表明156.70–157.00（21日移动均线）附近正出现阶段性阻力。”
“若持续突破这一水平，可能为该货币对再次上探更高水平打开空间。下一阻力位在158（2026年低点至高点的50%斐波那契回撤位）、158.40（100日移动均线）和159（50日移动均线）。支撑位在155（23.6%斐波那契回撤位）和153附近。”
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