日元：干预风险支撑其兑美元走势——Commerzbank
Michael Pfister指出，美国财政部长关于掌握日本央行（BoJ）动向“非对称信息”的言论，意在遏制市场对日元（JPY）进一步走弱的投机性押注。尽管市场已完全消化下周加息预期，并预计后续将进一步收紧政策，但他警告称，在日本央行实际采取行动之前，过高的预期将限制日元的上行空间。
口头信号与日本央行预期
“就在你以为已经见识过一切的时候，总会出现新的情况。美国财政部长最近声称，他对日本央行下一步行动掌握‘非对称信息’，这暗示他是‘庄家’，市场参与者若押注日元进一步走弱，尽可与他对赌。即使放在过去几周的发展背景下（包括日本财务省与美国财政部联合进行的外汇市场干预），这样的表态也相当罕见。”
“其意图当然很明确。如果市场参与者无法确定日元持续走弱是否会被强力干预所阻止，而这将导致亏损，那么他们暂时会在仓位布局上保持谨慎。至少在短期内，这将阻止USD/JPY可能出现的新一轮上行趋势。”
“市场目前已完全消化下周加息预期，并预计到明年年中将进一步收紧90个基点。尽管官员们可能会加快加息步伐——此前为每六个月一次——但他们不太可能承诺以如此快的节奏推进。”
“我们一再强调，只有在基本面因素支持的情况下，日元才会实现可持续升值。因此，美国财政部长的言论很可能会确保近期涨幅不会如此迅速地回吐。”
“不过，鉴于市场对日本央行抱有很高预期，日元进一步走强的空间短期内可能仍将受限，至少要等到首次加息真正落地之后。若要推动USD/JPY进一步下跌，Bessent还需要以实际行动来支撑其言论。”
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