瑞典央行：预计将于2027年初加息——Nomura
野村证券由 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 领导的欧洲经济团队，对瑞典央行最新决定将政策利率维持在 1.75% 进行了评估。他们强调，该行经济前景维持不变，对通胀上行风险的警惕正在增强，并指引称 2026 年稍晚加息仍有可能。野村目前预计，剔除能源后的 CPIF 通胀将超预期上行，并将在 2027 年 3 月加息。
野村将加息时点调整至 2027 年 3 月
“6 月的政策利率预测显示，2026 年第四季度利率将达到 1.82%，高于 3 月预测的 1.77%，并将在 2027 年第四季度升至 2.00%。”
“其指引称，‘今年晚些时候加息的可能性仍然存在’。不过，近期通胀意外上行（图 2）使其对通胀上行风险更加警惕，尽管 CPIF 整体通胀率仍处于较低水平。”
“我们预计，剔除能源后的 CPIF 通胀增速将略快于瑞典央行最新预测，2027 年第一季度同比平均为 1.2%，随后在 2026 年 4 月食品增值税减半所带来的基数效应推动下，于 2027 年第二季度加速升至 2.4%。”
“尽管瑞典央行决策者将继续忽略临时性税收和财政措施的影响，但我们认为，高于目标的通胀前景可能会进一步增强其上调政策利率的理由，尤其是在经济增长继续保持强劲的情况下。”
“我们维持今年政策利率不变的预期。由于整体通胀仍然很低，我们认为决策者不会急于撤出宽松政策。”
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