随着日元主导的疲软拖累美元，瑞士法郎走强
- 日元走强拖累美元走低，USD/CHF回落。
- 油价上涨令通胀担忧和对Fed加息的押注持续受到关注。
- 美国PPI和CPI数据将有助于塑造市场对下周Fed会议的预期。
周三，USD/CHF小幅走低，因美元（USD）整体走弱，使瑞郎（CHF）收复部分失地。撰写本文时，该货币对交投于0.8078附近，日内下跌约0.20%。
日元（JPY）大幅上涨引领美元回落，而更广泛的市场情绪仍受到中东地区美伊战争及其引发的油价上涨影响。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于每桶93.50美元附近，接近6月8日以来的最高水平。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于98.67附近，接近8月21日以来的最低水平。尽管市场对Federal Reserve（Fed）的鹰派预期仍在，但美元依然承压，而高企的油价进一步强化了利率将维持更高水平的理由。
因此，美国国债收益率维持高位，基准10年期收益率交投于4.80%附近，接近2023年11月以来的最高水平。美国财政部预计将于GMT时间15:00公布其债券回购规模。该部门上月表示，将购买至少40亿美元的长期债务。
在Fed于9月15日至16日召开会议之前，美国通胀数据如今成为市场焦点，因为政策制定者一再强调，他们致力于将通胀拉回2%的目标水平。即将公布的数据可能在决定央行是否加息方面发挥关键作用。
生产者价格指数（PPI）将于周四公布，随后周五将公布消费者价格指数（CPI）。若通胀数据高于预期，可能会强化市场对Fed在9月加息的预期，并帮助美元反弹。反之，若数据偏软，美元则可能进一步面临下行压力。
即便如此，瑞士国家银行（SNB）的零利率政策以及其遏制瑞郎过度升值的意愿，可能会限制USD/CHF的下行空间。
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是中央银行设定目标的水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常约为2%。
消费者价格指数（CPI）衡量一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是央行关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料投入项。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时，情况则相反。由于较高的利率通常利好一种货币，因此较高的通胀通常会带来更强势的货币。当通胀下降时，情况则相反。
尽管这看起来可能有违直觉，但一个国家较高的通胀会推高其货币价值，而较低的通胀则相反。这是因为中央银行通常会通过加息来对抗较高的通胀，而这会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找能够让资金获得更高回报的去处。
过去，在高通胀时期，黄金曾是投资者青睐的资产，因为它能够保值。虽然在市场极度动荡时期，投资者仍常常因黄金的避险属性而买入黄金，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为与持有生息资产或将资金存入现金存款账户相比，持有黄金的机会成本会上升。另一方面，较低的通胀往往利好黄金，因为这会带动利率下降，使这种贵金属成为更具吸引力的替代投资选择。
