英镑在鹰派听证会和史上最昂贵的英国国债拍卖期间持稳

• 英国央行行长出席听证期间，GBP/USD原地踏步，波动区间仅40点，几乎毫无表现。
• 英国发行30年期国债，收益率为5.82%，为自1998年有记录以来最高融资成本。
• 掉期市场已完全计入12月加息预期，而65位经济学家中有57位预计今年不会再有行动。

GBP/USD交投于1.3550下方附近，此前一个交易时段波动仅40点，最终回吐后净变动仅0.2个点。英国央行（BoE）周二下午派出四位货币政策委员会（MPC）成员出席财政委员会听证会，而经济日历对本次证词给出的鹰派评分为7.2，高于6.0的平均水平。英镑对此的回应却是回到起点。目前市场并未因英国利率预期而追捧英镑，原因在于周五即将公布的美国通胀数据。

一场关于市场早在8月就已交易过的报告的听证会

本次会议围绕7月《货币政策报告》以及将银行利率维持在3.75%的决定展开。四位证人中有一位在7月投票支持加息，另外三位投票支持按兵不动，这一分歧自会议纪要公布以来就已为市场所知。行长向议员表示，通胀风险偏向上行，英国距离衰退并不近。他还要求委员会不要再认为英国央行存在无条件加息的既定计划。

这一请求是整个下午听证中唯一的新信息，而且其立场与利率曲线定价相悖，而非一致。掉期市场已完全计入到12月加息25个基点，并计入到2027年3月再加一次。路透于9月4日至8日进行的调查中，65位经济学家全部预计9月17日将维持利率不变，其中57位预计今年余下时间不会再有进一步行动。模型给这场听证打上了鹰派标签，而行长整个下午都在试图反驳这种解读。

一条按油轮航线定价的利率曲线

行长也给出了市场当前定价背后的解释，即对能源价格进一步上涨的担忧。Brent Crude Oil交投于每桶98.00美元附近，英国天然气价格则升至2022年底以来最高水平，两者都与自2月以来持续的战争有关。中央银行在输入型成本冲击下加息，实际上是在回应一个并非由其决定的价格，因此利率曲线可以走陡，而货币却未必随之上涨。

英国国债市场周二也对同样的问题进行了定价，并为此要求更高回报。英国发行30年期国债，收益率为5.82%，为自1998年有记录以来成本最高的一次国债发行，30年期收益率也回到当年水平。Bloomberg Economics估计，在10月28日预算案公布前，政府的财政腾挪空间约为春季236亿英镑可用空间的一半。财政大臣周一在其首次重要演讲中承诺将坚持财政纪律，并如实说明支出约束。周二的银团发行则对此进行了定价。

交叉盘走势也传递出同样的信息。听证期间，英镑兑大多数主要货币走软，欧元交叉盘随着下午交易推进自六日低点反弹。对行长偏鹰的解读并未让英镑兑美元获得任何支撑，兑欧元同样没有得到提振。

周三只是小插曲，周五才是本周重头戏

周三三种货币相关的数据仅有一项，即GMT时间12:15公布的四周平均私人就业预估，前值为11.75K。周四才是首个真正考验，GMT时间12:30将公布生产者物价指数（PPI），市场预计月率为0.4%，此前7月为持平；年率预计为5.3%，此前为4.7%；核心年率预计为4.6%，此前为4.2%。同时，初请失业金人数预计为205K，前值为206K。欧洲央行（ECB）预计也将在同日上调存款利率，这将使英镑面临第二条战线。

周五则涵盖该货币对的两端数据。7月国内生产总值（GDP）将于GMT时间06:00公布，市场预计持平，前值为0.3%；工业产出和制造业产出预计均增长0.1%，此前分别下降0.2%和0.5%；随后英国央行的消费者通胀预期调查将于GMT时间08:30公布，前值为4%。8月消费者物价指数（CPI）将于GMT时间12:30出炉，市场预计月率为0.4%，此前为0.1%；年率预计维持在3.4%不变，核心年率预计回落至2.4%。英镑自身的数据将在决定其定价的那项数据公布前六个半小时出炉。

关键水平与倾向

阻力：1.3550一线再次限制了本交易时段的上行，周二高点在听证期间一度上破该位数个点，但一小时内又重新跌回其下。其上方，1.3600是8月最后几天失守的水平，而接近1.3700的8月高点则构成区间上沿。

支撑：1.3500关口是该货币对过去四个交易时段一直守住的底部，50日指数移动平均线（EMA）就在其下方不远处。再往下看，1.3450下方几乎没有明显支撑，直至略高于1.3400的200日EMA。

倾向：在1.3550构成压制的情况下，偏空。价格已横盘四个交易时段，而日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已从90上方回落至接近30，这更像是上涨动能停止兑现，而非底部正在形成。周五的风险偏向单边。若美国通胀数据强劲，将重新强化9月加息预期并打压该货币对；若数据疲软，则会推动市场押注降息，而这并未被当前任何人的定价所反映。若日线收于1.3550上方，则该判断失效；若跌破1.3500，首个目标看向1.3450。

GBP/USD日线图