英国：后置整固风险——德意志银行
德意志银行的英国本周图表由Sanjay Raja、Shreyas Gopal和Maui Brennan撰写，指出自2024年大选以来，英国的财政整顿主要由税收驱动，且明显后置。作者强调支出上升、税收措施集中以及对行为性节省的依赖，并警告称，有限的财政空间将限制财政大臣Healey即将公布的预算案。
以税收为主且后置的英国财政整顿
“又到了一年中的这个时候，预算季现已全面来临。市场将为新政府、新愿景和新经济战略做好准备，但公共财政状况依旧如故。财政大臣Healey在9月7日的首次正式演讲中释放出更为乐观的基调。”
“但公共财政面临的阻力是真实存在的，财政空间可能几乎减半。”
“首先，财政整顿本质上是一个税收问题。过去四次财政事件中的支出决定，按净额计算平均每年增加约820亿英镑。增税平均占520亿英镑。”
“其次，财政计划中存在大量后置安排。2029/30财年的税收整顿总规模是2025/26财年的2.3倍。”
“从大局来看，在财政大臣坚持财政规则和竞选宣言承诺的情况下，即将到来的预算案几乎没有多少操作空间。10月28日，过去那种推迟整顿、推动效率节省并依赖少数边缘税收措施的策略，很可能会再次出现。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
