英国：BoE维持利率不变的观点得到强化——Nomura

野村全球市场研究团队，包括Josie Anderson、George Buckley和Andrzej Szczepaniak指出，英国8月CPI数据大致符合预期，整体通胀率为3.1%，核心通胀和服务业通胀指标维持不变。他们认为，这可能确保英国央行在9月维持Bank Rate不变，但也强调，能源价格上涨以及伊朗战争可能推高通胀，并增加未来进一步收紧政策的压力。

英国央行料按兵不动，因能源价格带来压力

“这不太可能是通胀上升的最终结论，居高不下的能源价格可能在今年剩余时间里继续对通胀构成上行压力。因此，政策制定者可能面临越来越大的压力，需要使政策更具限制性，尤其是如果伊朗战争继续推动通胀上行压力的话。”

“由于今日公布的数据大致符合市场共识，这可能进一步确认英国央行本周将维持利率不变。政策制定者的评论已明确表明，他们目前可能认为当前的Bank Rate水平是合适的，尤其是他们认为这一利率水平已具有限制性，而且如果不是因为伊朗战争，他们本来会在今年降息。”

“然而，能源价格再次飙升正在重新引发市场对央行收紧政策的预期，尽管今日数据并未带来意外，但通胀目前已高于3%，我们预计未来几个月还会进一步上升，这可能会加大货币政策委员会（MPC）加息的压力。”

“此外，从上游价格来看，产出价格弱于我们的预期，环比上涨0.7%（我们原本认为能源价格上涨会将这一数字推得更高）；投入价格也较为温和，环比上涨0.3%，而我们此前预期为上涨0.5%（不过我们注意到，7月的跌幅被修正为更小）。”

“核心通胀和服务业通胀未出现上升，这可能进一步确认英国央行本周将维持Bank Rate不变，此前昨日公布的劳动力市场报告表现不一。尽管能源价格上涨，但英国央行官员的表态已明确显示，MPC中的大多数成员本月可能倾向于将利率维持在当前水平。”

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