英国：疲软的劳动力数据塑造英国央行观点——Deutsche Bank
德意志银行英国首席经济学家Sanjay Raja认为，最新的英国（UK）劳动力市场数据显示，整体背景依然疲弱，就业增长乏力，职位空缺持续下降。薪资指标显示出一定程度的修正，而随着经济增长超出预期、员工人数却减少，生产率正在上升。Raja指出，这种低迷的劳动力市场将影响英国央行（BoE）货币政策委员会，进一步强化了英国央行利率仍具限制性的判断。
就业疲弱与薪资增速放缓趋势
“今天的劳动力市场数据，给我们关于劳动力市场正在触底的观点带来了一点小小的——也许只是暂时的——干扰。事实上，尽管调查数据显示出一些乐观情绪正在积聚，但今天的数据描绘的仍是一个相当低迷的劳动力市场。”
“首先，劳动力市场仍难以实现增长。虽然失业率稳定在4.9%（与我们的预期一致），但英国税务海关总署（HMRC）的工资单数据显示，8月就业人数大幅减少2.6万人（尽管我们预计这一数据最终会被上修）。更具参考价值的季度劳动力岗位数据也显示，春季就业同样出现下滑，不过仅减少4.8万人（其中第二季度雇员岗位数量‘仅’减少1万人）。”
“其次，薪资数据看起来可能正在出现一些修正。我们早已预料到这一点。私人部门平均周薪常规薪资（AWE Private Regular Pay）——货币政策委员会最关注的关键指标——在7月小幅升至2.9%（3个月/同比）。”
“尽管经济增长持续超出预期，但令人惊讶的事实是，这一增长是在员工人数更少的情况下实现的。从定义上讲，生产率增长正在走高。话虽如此，目前仍没有证据表明英国劳动力市场已经真正走出困境。”
“对货币政策委员会而言，这一点很重要。持续低迷的劳动力市场将使英国央行更有信心认为，英国央行利率仍具限制性。”
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