美国：核心CPI趋势预计将放缓——TD Securities
TD Securities由Oscar Munoz领衔的美国经济团队，与Eli Nir、Gennadiy Goldberg和Molly Brooks一道，预计9月核心CPI环比将放缓至0.20%，主要受核心服务和超级核心通胀走软推动。核心商品和住房通胀预计将小幅反弹，使核心CPI同比基本持平于2.4%，但可选服务和AI相关商品带来上行风险。
核心通胀走势与风险
“我们预计9月核心CPI环比将放缓至0.20%。放缓应主要由超级核心通胀降至0.24%所带动，此前8月通胀曾受到该分项上升的推动。受汽车价格影响，核心商品可能会小幅回升，而在8月表现疲弱之后，住房通胀也应会略有反弹。”
“我们的预测将使核心CPI同比持平于2.4%。我们认为风险偏向上行，可选服务或AI相关商品可能表现出更强的韧性。”
“我们预计，由于超级核心通胀走弱，核心服务通胀环比将小幅降至0.22%。住房通胀的温和回升将部分抵消这一疲软。可选服务也将提供一定支撑，其中住宿和机票价格预计将分别上涨1.4%和2.1%。”
“总体而言，我们的预测对应核心PCE环比上涨0.23%，仅略低于8月0.25%的升幅。鉴于Fed已经确立了更为渐进的加息周期，我们预计9月数据不会对前景产生显著影响。尽管较8月有所放缓，核心服务通胀仍将维持高位，这在一定程度上将继续维持委员会对通胀风险的担忧水平。”
“我们预计核心通胀将在触及2.4%的低点后，于2026年底达到同比2.7%。整体CPI也可能逐步走高，在5月触及4.2%的峰值后，于2026年底达到3.9%，但其走势仍将完全取决于中东冲突的解决情况。我们预计通胀改善将在2027年年中恢复。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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