美元：债券回购重塑收益率动态——MUFG
MUFG的Lee Hardman指出，随着美国财政部宣布将长期债券回购规模至少翻倍，在通胀上行风险加大的背景下，此举削弱了市场信心，导致美元在夏季走软。首次较大规模操作的上限被提高至60亿美元，是此前的三倍，最初推动长期收益率上升，并令美元短暂反弹，但随后涨势消退。
财政部举措拖累美元
“与此同时，美元在夏季走弱，是由美国财政部于8月19日宣布计划将长期债券回购规模至少翻倍所引发的。该声明引发美元遭到抛售，此后美元一直维持约1%的跌幅。美国财政部为压低/限制长期收益率所作的努力，在通胀上行风险不断增加之际，削弱了市场对美元的信心。”
“美国财政部扩大债券回购计划的更多细节于昨日公布，其中披露首次更大规模债券回购操作的最高规模已从20亿美元提高三倍至60亿美元。受此影响，美国长期收益率最初走高，30年期收益率上升约5个基点，随后回落并稳定在高出2至3个基点的水平。这样的价格走势可能反映出，市场最初对债券回购规模没有进一步扩大感到失望。”
“相比之下，美元最初出现了一波温和的短暂反弹，但目前这一走势基本已经逆转。”
“如果美国财政部继续每季度进行9次债券回购，并且每次操作最多购买60亿美元，那么其年度潜在购买规模粗略估算可能略高于2000亿美元。这将是美联储‘扭转操作’（Operation Twist）的较小版本。诚然，更大规模购买会持续多久仍存在很大不确定性，而且未来操作规模甚至有可能进一步扩大。”
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