美元：守住支撑位，上行空间受限 – 华侨银行

华侨银行的Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，美联储暂停加息为美元提供支撑，但也限制了其持续上涨的空间。他们预计，美联储将在12月进行最后一次25个基点的加息，而潜在通胀走势及全球央行的政策动向，包括欧洲央行维持利率不变，将影响后市前景。欧洲的财政和能源风险拖累欧元，使EUR/USD持续承压。

美联储暂停加息，美元仍获支撑

“联邦公开市场委员会（FOMC）将利率维持在3.75%至4.00%不变，丽莎·库克和贝丝·哈马克投下反对票，主张加息25个基点。声明将经济增长的表述上调为‘强劲增长’，同时承认通胀仍处于高位。美元小幅走软，跌势主要出现在美联储主席凯文·沃什的新闻发布会期间。”

“尽管经济强劲、通胀居高难下，沃什仍反驳了经济过热的观点，同时强调后续公布的数据将决定下一步行动。我们的解读是，沃什仍愿意进一步收紧政策，但并不急于行动。我们继续预计，美联储将在12月进行第二次、也是最后一次25个基点的加息。”

“沃什还宣布调整美联储的会议安排。FOMC在2027年仍将召开八次会议，但只有七次会议涉及政策决定，另一次将专门用于讨论更广泛的战略议题。到2028年，将调整为六次政策会议和两次战略会议。”

“美联储进一步收紧政策的风险应会继续支撑美元，但我们认为，除非潜在通胀持续超预期上行，否则美元持续上涨的空间有限。在美联储暂停加息、加拿大央行加息以及新西兰联储意外维持利率不变之后，市场焦点如今转向欧洲央行。”

“对欧元而言，风险总体偏向下行。法国借贷成本上升正促使金融条件收紧，而能源价格高企仍是欧元区经济前景的重要阻力。这些因素可能使EUR/USD持续承压。不过，美元的上行空间应仍然有限，而非呈现单边上涨，尤其是在中国和日本加强汇率管理、限制亚洲货币进一步贬值的情况下。”

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