USD/CAD价格预测：100日EMA仍是关键阻力位
- 美国 NFP 数据成为市场焦点，USD/CAD 在 1.3790 附近盘整。
- Fed 的 Waller 表示，近期数据显示出一些通胀降温迹象。
- 交易员已将 Fed 加息预期下调至 50%。
周五，在经历周四的强劲走势后，加元（CAD）兑美元（USD）整体维持横盘整理，交投于 1.3790 附近，投资者正等待将于 GMT 12:30 公布的美国 8 月非农就业数据（NFP）。
周四，USD/CAD 大幅下跌，因 Fed 理事 Christopher Waller 表示，近期数据显示通胀压力出现一些降温信号，美元因此遭遇明显抛售压力。这导致市场下调了对 Fed 利率路径的预期。
Waller 强调 9 月 Fed 决议将取决于数据，令美元多头保持警惕
Waller 的讲话基调略偏温和，FXS Speechtracker 评分为 6.1/10，略低于既定基准 6.3/10；其讲话一方面承认通胀回落“终于”开始显现，另一方面也明确表示，如果 8 月通胀重新升温，仍愿意支持加息。其核心表态是：如果数据显示情况持续改善，他倾向于在 9 月 15-16 日会议上维持利率不变；但如果改善趋势逆转，他将支持“小幅上调”利率。这凸显出其高度精细化的政策反应函数，即在缓和短期加息预期的同时，仍保留进一步收紧的倾向。总体而言，这一信息体现出明显的数据依赖特征，并带有条件性的鹰派色彩：若通胀意外上行，将利好美元，但也限制了市场对近期加息进行激进重新定价的空间。
FXS Fed Sentiment Index 下跌 2.06 点至 125.38，表明相较于 FXS Speechtracker 所捕捉到的近期 Fed 沟通内容，市场感知到的鹰派程度有所温和回落。不过，由于该指数仍显著高于中性水平 100，说明 Fed 依然稳处鹰派区间，意味着即便政策语气逐步转向更有耐心，市场仍应继续计入进一步收紧政策的实质性风险。
CME FedWatch 工具显示，Fed 在 9 月会议上加息的概率已从周三的 63.2% 降至 50%。
展望即将公布的官方劳动力市场报告，TD Securities 表示：“我们预计 8 月 NFP 将反弹至 9.5 万，此前 7 月录得 2.3 万的下降。”该机构并强调，“我们的非农预测面临的风险偏向鹰派，不排除出现显著高于预期的正面意外。”在失业率方面，该行预计波动有限，并指出：“失业率（UE）可能持平于 4.1%，风险大致均衡。”TD Securities 总结称：“一份温和偏鹰派的就业报告将再次确认 Fed 对通胀的关注，但仅凭这一点，不太可能推动委员会转向加息。”
USD/CAD 技术分析
在日线图上，USD/CAD 报 1.3791，短期维持看跌基调，因汇价仍位于 100 日简单移动平均线（SMA）1.3920 下方。该货币对未能重新站上这一中期指标，表明当前反弹仍受限制；与此同时，相对强弱指数（RSI）约为 38，处于偏空区域但尚未进入超卖，暗示下行压力仍在延续，而非已出现衰竭。
上行方面，100 日 SMA 所在的 1.3920 是首个关键阻力位，多头若要缓解当前下行偏向并打开更持续复苏的空间，需先突破该水平。下行方面，若该货币对失守 8 月 21 日低点 1.3732，则可能开启新一轮跌势。
（本文的技术分析部分是在 AI 工具的协助下完成的。了解更多。）
非农就业常见问题
非农就业（NFP）是美国劳工统计局每月就业报告的一部分。其中，非农就业这一分项专门衡量美国上个月就业人数的变化，不包括农业部门。
非农就业数据可以通过衡量 Fed 在实现其促进充分就业和 2% 通胀目标方面的成效，进而影响其决策。 相对较高的 NFP 数据意味着有更多人就业、收入增加，因此也可能带来更多支出。相对较低的非农就业结果则可能意味着人们更难找到工作。 通常情况下，Fed 会通过加息来应对由低失业率引发的高通胀，而在劳动力市场停滞时则会降息以刺激经济。
非农就业通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，USD 往往会上涨；反之，当数据低于预期时，美元通常会走弱。 NFP 通过影响通胀、货币政策预期和利率来影响美元。较高的 NFP 通常意味着 Federal Reserve 将采取更紧的货币政策，从而支撑 USD。
非农就业通常与黄金价格呈负相关。这意味着高于预期的就业数据会对黄金价格形成压制，反之亦然。 较高的 NFP 通常会对 USD 的价值产生正面影响，而与大多数主要大宗商品一样，黄金以美元计价。因此，如果 USD 升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。 此外，更高的利率（通常受到较强 NFP 数据的推动）也会降低黄金作为投资的吸引力，因为相比持有黄金，持有现金至少还能获得利息收益。
非农就业只是更大范围就业报告中的一个组成部分，可能会被其他分项数据所掩盖。 有时，尽管 NFP 高于预期，但如果平均每周薪资低于预期，市场可能会忽略 headline 数据潜在的通胀影响，并将薪资下降解读为通缩信号。 劳动参与率和平均每周工时这两个分项也会影响市场反应，但通常只会在少数特殊时期，例如“Great Resignation”或全球金融危机期间，才更为明显。
