بنك كندا: ارتفاع أسعار النفط يدعم رفع سعر الفائدة – NBC

يرى الاقتصاديان Taylor Schleich وEthan Currie من البنك الوطني الكندي (NBC) أن الطاقة الفائضة في الاقتصاد واحتواء التضخم الأساسي أتاحا لبنك كندا التريث، لكن استمرار ارتفاع أسعار النفط وتحسن آفاق النمو يرجحان الآن رفع سعر الفائدة. ويتوقعان أول زيادة منذ يوليو 2023، مع اقتراب احتمال رفع الفائدة في ديسمبر من 50%.

ارتفاع النفط يختبر صبر بنك كندا

«أتاحت الطاقة الفائضة في الاقتصاد واحتواء التضخم الأساسي لبنك كندا اتباع نهج متريث هذا العام. لكن، كما شدد المسؤولون مرارًا، كلما طال بقاء أسعار الطاقة مرتفعة، زاد خطر اتساع نطاق التضخم. وكان من الواضح أن المحافظ لم يكن مرتاحًا لبلوغ سعر خام غرب تكساس الوسيط نحو 90 دولارًا للبرميل في أوائل سبتمبر، لذا فإن ارتفاعه بنسبة إضافية تراوح بين 10 و20% منذ ذلك الحين قد يكون قد استنفد صبر مسؤولي البنك».

«مع أن حالة عدم اليقين التجاري قد تثقل كاهل آفاق النمو، فقد قلل بنك كندا مؤخرًا من أهمية هذه المخاطر. وشدد ماكلم على أن الاقتصاد بات في وضع أفضل وأن الشركات تتكيف، كما لفت الانتباه في الآونة الأخيرة إلى الفوائد الاقتصادية التي يوفرها ارتفاع أسعار النفط. ومن شأن اتفاق تجاري تشير التقارير إلى قرب إبرامه أن يبدد أيضًا بعض المخاوف المتبقية».

«كل ذلك يرجح أن يقدم بنك كندا على أول زيادة في سعر الفائدة منذ يوليو 2023».

«بافتراض أن البنك سيختار بالفعل تشديد السياسة النقدية، سيتحول التركيز إلى توقيت الزيادة التالية. ومن العوامل التي ستدعم رفع الفائدة مجددًا في الاجتماع التالي في ديسمبر تعديل توقعات التضخم والنمو بالزيادة في تقرير جديد للسياسة النقدية (MPR)، فضلًا عن السجل الفعلي الذي يظهر أن البنك يبدأ عادةً دورات رفع الفائدة بزيادات متتالية».

«لكن بنوكًا مركزية أخرى اختارت نهجًا أكثر تدرجًا، كما فعل البنك المركزي الأوروبي، أو يُرجح أن تختاره، كما هو الحال مع الاحتياطي الفيدرالي. ولا نرى أن هذه ستكون «زيادة للفائدة بنبرة تيسيرية» يمهد بها البنك لتثبيت الفائدة في ديسمبر. لكنه لن يمهد صراحةً لزيادة لاحقة أيضًا. وبدلًا من ذلك، سيربط نتائج قراراته المقبلة بالبيانات الواردة وتطور ميزان المخاطر».

«ومن المرجح أن يدفع ذلك الأسواق إلى تقدير احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنحو 50% عقب القرار».

(أُعد هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)