قال بيل من بنك إنجلترا إنه لا ينبغي إعطاء انطباع بأن رفع الفائدة الآن سيكون بداية لسلسلة من الزيادات

قال كبير الاقتصاديين في Bank of England (BoE)، هيو بيل، الذي صوّت في الأشهر الأخيرة لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة، يوم الخميس إنه لا ينبغي إعطاء انطباع بأن أي رفع الآن سيكون بداية لسلسلة من الزيادات.

وكان بيل قد صرّح يوم الأربعاء بأنه أصبح أكثر تشككًا بشأن تسعير الأسواق لأربع زيادات في تكاليف الاقتراض من جانب BoE خلال العام المقبل.

أبرز التصريحات

لا ينبغي إعطاء انطباع بأن أي رفع الآن سيكون بداية لسلسلة من الزيادات

بيل من BoE يهدّئ توقعات رفع الفائدة، ما يحدّ من مكاسب GBP

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يشير تراجع درجة FXS Speechtracker إلى 3/10 من مستوى تاريخي بلغ 6.4/10 إلى تحوّل واضح نحو نبرة تميل إلى التيسير من كبير الاقتصاديين في Bank of England، بيل. ومن خلال تأكيده أن أي رفع الآن لا ينبغي النظر إليه على أنه بداية لسلسلة من الزيادات، فإنه يدفع فعليًا ضد توقعات دورة تشديد مستدامة، ما يقيّد الدعم الفوري لـ GBP.

وتشير هذه الملاحظة إلى أن Bank of England يركّز بدرجة أكبر على إدارة توقعات السوق أكثر من الشروع في مسار سياسي حاد، وهو ما يخفف من حدة المسار المتوقع للسياسة. وبالنسبة إلى FX، تقلل هذه الرسالة من جاذبية GBP مقابل Dollar وEuro، إذ قد يرى المستثمرون أن أي رفع محتمل سيكون تعديلًا لمرة واحدة بدلًا من كونه بداية لاتجاه صعودي جديد للفائدة.

رد فعل السوق

وقت كتابة هذا التقرير، كان زوج GBP/USD مرتفعًا بنسبة 0.39% خلال اليوم عند 1.3245.

الأسئلة الشائعة حول BoE

ماذا يفعل Bank of England وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد Bank of England (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أو معدل تضخم ثابت عند 2%. وتتمثل أداته لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد BoE السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، وكذلك السعر الذي تقرض به البنوك بعضها بعضًا، بما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. وهذا يؤثر أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لـ Bank of England في الجنيه الإسترليني؟

عندما يكون التضخم أعلى من هدف Bank of England، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن أسعار الفائدة الأعلى تجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، تكون تلك إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تولّد النمو، وهو ما يُعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الحالات القصوى، يمكن لـ Bank of England تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). ويمثل QE العملية التي يزيد من خلالها BoE تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد QE سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية QE قيام BoE بطباعة الأموال لشراء الأصول — عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات ذات التصنيف AAA — من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE، ويُطبَّق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن Bank of England (BoE) يشتري في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.

المقال التالي