هيمينو من بنك اليابان: التضخم الأساسي يقترب من المستوى المستهدف البالغ 2%

قال نائب محافظ بنك اليابان (BoJ)، ريوزو هيمينو، يوم الأربعاء، إن التضخم الأساسي يقترب من المستوى المستهدف البالغ 2%، مضيفًا أن الأوضاع المالية لا تزال تيسيرية.

أبرز التصريحات

الطلب القوي على AL يدفع الإنفاق الرأسمالي والصادرات إلى الارتفاع.

التضخم الأساسي يقترب من المستوى المستهدف البالغ 2%.

من المرجح أن يتوافق التضخم الأساسي مع المستوى المستهدف لبنك اليابان.

توقعات التضخم على المديين المتوسط والطويل تواصل الارتفاع.

الأوضاع المالية لا تزال تيسيرية.

أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال منخفضة، والإقراض المصرفي يتوسع بوتيرة سريعة.

تأجيل التغييرات في السياسة النقدية قد يثير مخاطر تضخمية ويلحق الضرر بالاقتصاد.

مخاطر ارتفاع الأسعار أكبر من المتوقع مرتفعة.

تحقيق استقرار الأسعار من خلال سياسة نقدية ملائمة من شأنه أن يعزز النمو المستدام في اليابان.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

رد فعل السوق

وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.13% خلال اليوم ليتداول عند 158.35.

هيمينو من بنك اليابان يحذّر من تزايد مخاطر التضخم، ما يُبقي الين مدعومًا

سجّل هيمينو من بنك اليابان 8.2/10 على مؤشر FXS Speechtracker، بما يتطابق تمامًا مع المتوسط التاريخي، لكن التركيز على أن «التضخم الأساسي يقترب من 2%» وارتفاع توقعات التضخم على المديين المتوسط والطويل يشيران إلى ميل طفيف نحو التشديد النقدي. ويُطرح الإنفاق الرأسمالي القوي والصادرات المدفوعان بـ AL، والتوسع السريع في الإقراض المصرفي، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية بوصفها أسبابًا قد تجعل تأجيل التغييرات في السياسة النقدية يزيد مخاطر ارتفاع الأسعار بأكثر من المتوقع، ما يشير إلى تنامي القلق إزاء استمرار التيسير النقدي الفائق لفترة طويلة.

ويعزز التحذير من أن تأخير التحرك قد «يلحق الضرر بالاقتصاد»، والتشديد على تحقيق استقرار الأسعار من خلال «سياسة نقدية ملائمة»، مبررات التوجه نحو تطبيع السياسة النقدية تدريجيًا. وفي سوق الصرف، من شأن اجتماع ارتفاع مخاطر تجاوز الأسعار للتوقعات مع نبرة أكثر حزمًا بشأن التعديلات المستقبلية للسياسة النقدية أن يساعد في إبقاء الين مدعومًا، خصوصًا إذا أكدت البيانات المقبلة أن التضخم الأساسي يتجه إلى التوافق مع المستوى المستهدف لبنك اليابان.

أسئلة شائعة حول بنك اليابان

ما هو بنك اليابان؟

بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، وهو المسؤول عن تحديد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهامه في إصدار الأوراق النقدية وإدارة شؤون العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، أي استهداف معدل تضخم يقارب 2%.

ما السياسة التي اتبعها بنك اليابان؟

بدأ بنك اليابان اتباع سياسة نقدية فائقة التيسير في عام 2013 لتحفيز الاقتصاد ودفع التضخم إلى الارتفاع في بيئة اتسمت بانخفاضه. وتقوم سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أي طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات بهدف توفير السيولة. وفي عام 2016، عزز البنك استراتيجيته وزاد تيسير السياسة النقدية عبر تطبيق أسعار فائدة سلبية أولًا، ثم التحكم المباشر في عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن نهج السياسة النقدية فائقة التيسير.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

أدت إجراءات التحفيز الضخمة التي اتخذها البنك إلى تراجع الين مقابل العملات الرئيسية الأخرى. وتفاقم هذا التراجع في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسة النقدية بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بقوة لمكافحة معدلات تضخم بلغت أعلى مستوياتها منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع فروق أسعار الفائدة مع العملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وانعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن نهجه النقدي فائق التيسير.

لماذا قرر بنك اليابان البدء في تقليص سياسته فائقة التيسير؟

أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان ليتجاوز المستوى المستهدف لبنك اليابان البالغ 2%. كما أسهمت توقعات ارتفاع الأجور في البلاد، وهي عنصر رئيسي يغذي التضخم، في اتخاذ هذه الخطوة.

المقال التالي