البيزو التشيلي: مخاطر إعادة تسعير التوقعات نحو التيسير النقدي مع ترجيح تثبيت البنك المركزي أسعار الفائدة – BBH

يتوقع إلياس حداد من Brown Brothers Harriman ‏(BBH) أن يُبقي البنك المركزي التشيلي سعر الفائدة الرئيسي عند 4.50% للاجتماع السادس، رغم أن تسعير الأسواق يشير إلى زيادات مستقبلية في الفائدة. ويرى أن هذا المسار ينطوي على تشديد مفرط في ظل ضعف النشاط المحلي واقتراب سعر الفائدة من الحد الأعلى للنطاق المحايد، ما يجعل البيزو التشيلي (CLP) عرضة لإعادة تسعير التوقعات نحو سياسة أكثر تيسيرًا، إلى جانب تعرضه لضغوط من تراجع نسبة سعر النحاس إلى سعر النفط.

البيزو التشيلي عرضة لإعادة التسعير

«من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي التشيلي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.50% للاجتماع السادس على التوالي (الساعة 9:00 مساءً بتوقيت لندن، و5:00 مساءً بتوقيت نيويورك). ويشير منحنى عقود المبادلة إلى زيادات في الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لتصل إلى 5.00% خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، وتشديد تراكمي بمقدار 100 نقطة أساس على مدى العامين المقبلين».

«نرى أن هذا التسعير ينطوي على تشديد مفرط، نظرًا إلى ضعف النشاط الاقتصادي المحلي واقتراب سعر الفائدة الرئيسي بالفعل من الحد الأعلى للنطاق المحايد الذي يحدده البنك عند 3.75-4.75%. وهذا يجعل البيزو التشيلي (CLP) عرضة لإعادة تسعير التوقعات نحو سياسة أكثر تيسيرًا».

«يضغط تراجع نسبة سعر النحاس إلى سعر النفط أيضًا على البيزو التشيلي (CLP)، إذ يؤدي ارتفاع تكاليف واردات الطاقة إلى تقليص الاستفادة من قوة أسعار النحاس».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)