اليورو: إعادة تسعير OAT تُبقي على الميل الهبوطي مقابل الدولار الأمريكي – MUFG

يجادل Halpenny بأن الاتساع الحاد في فارق العائد بين OAT/Bund إلى 150 نقطة أساس الأسبوع الماضي بدا مبالغًا فيه، مع تراجع السندات الفرنسية الآن من مستويات التشبع البيعي مع انحسار موجة بيع أدوات الدخل الثابت العالمية. ويرى أن خطة التقشف الصارمة التي تطرحها Marine Le Pen من غير المرجح أن تغيّر بصورة جوهرية مخاطر OAT قبل انتخابات العام المقبل. وتتوقع MUFG استمرار هيمنة مخاطر الهبوط على EUR/USD.

السندات الفرنسية OAT والسياسة وآفاق اليورو

"إن بيع سندات OAT الأسبوع الماضي واتساع فارق OAT/Bund إلى 150 نقطة أساس بديا بالتأكيد كتحرك مبالغ فيه، ومع تراجع حدة موجة البيع الأوسع في أسواق الدخل الثابت العالمية، أصبح هناك مجال أمام سوق OAT للاستقرار أيضًا، وقد تحول ذلك الآن إلى ارتداد من مستويات التشبع البيعي."

"تبدو مقترحات Le Pen شديدة الصرامة على نحو غير واقعي، ومن المرجح أن يثير ذلك تساؤلات المستثمرين الذين سيشككون في القدرة على تحقيق هذا القدر الحاد من التقشف المالي خلال فترة زمنية قصيرة كهذه."

"لكن مع امتلاك المستثمرين الأجانب 56% من السندات السيادية الفرنسية، سيظل توجه أسواق الدخل الثابت العالمية محركًا رئيسيًا لفارق OAT/Bund خلال الفترة المقبلة."

"من غير المرجح أن تُحدث هذه الموازنة البديلة فرقًا كبيرًا في المخاطر المرتبطة بـ OAT قبل انتخابات العام المقبل، لا سيما في ظل سيناريو محتمل لجولة إعادة في الجولة الثانية من الانتخابات الرئاسية بين Le Pen ومرشح اليسار المتشدد Jean-Luc Melechon، الذي يحل الآن عادةً في المرتبة الثانية في استطلاعات الرأي بنحو 20% مقابل نحو 30% لـ Le Pen."

"من المتوقع أن تظل مخاطر الهبوط على EUR/USD هي السائدة."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)