اليورو يقلّص مكاسبه أمام الجنيه الإسترليني بعد تراجع غير متوقع لمبيعات التجزئة في ألمانيا في سبتمبر

• يقلّص زوج EUR/GBP مكاسبه قرب 0.8345 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الاثنين.
• تراجعت مبيعات التجزئة الألمانية بنسبة 2.0% على أساس شهري في سبتمبر، في قراءة أضعف من المتوقع.
• من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي إلى 4.0% في اجتماعه للسياسة النقدية لشهر نوفمبر يوم الخميس.

يقلّص زوج EUR/GBP مكاسبه قرب 0.8345 خلال مستهل الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. ويتراجع اليورو (EUR) قليلًا عقب صدور بيانات ضعيفة لمبيعات التجزئة الألمانية. ومع ذلك، قد تساعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثالث، التي جاءت أقوى من المتوقع في منطقة اليورو وألمانيا، في الحد من خسائر اليورو.

أظهرت بيانات نشرها مكتب الإحصاء الاتحادي الألماني يوم الاثنين أن مبيعات التجزئة الألمانية، وهي مقياس رئيسي لإنفاق المستهلكين، انخفضت بنسبة 2.0% على أساس شهري في سبتمبر، مقارنة بارتفاع نسبته 1.2% في أغسطس، بعد تعديل القراءة من 1.3%. وجاءت هذه النتيجة أضعف من توقعات السوق التي أشارت إلى ارتفاع بنسبة 0.4%. وعلى أساس سنوي، سجلت مبيعات التجزئة قراءة بلغت -2.3% في سبتمبر، مقابل انخفاض بنسبة 0.3% في القراءة السابقة، بعد تعديلها من -0.4.

وفي المملكة المتحدة، سيتصدر قرار بنك إنجلترا (BoE) بشأن سعر الفائدة الاهتمام يوم الخميس. ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع البنك سعر الفائدة الأساسي إلى 4.0% من 3.75% في اجتماعه للسياسة النقدية لشهر نوفمبر. وستكون هذه أول زيادة له منذ أغسطس 2023.

وقال Alexander Harvey، الاقتصادي المختص بالمملكة المتحدة لدى شركة Oxford Economics للاستشارات: «رغم أننا لا نتوقع أن تقدم اللجنة إشارة واضحة إلى عدد زيادات الفائدة التي تخطط لها، فمن الممكن أن يشير محضر الاجتماع أو بيلي ... إلى أن سعر الفائدة الأساسي من غير المرجح أن يصل إلى المستوى الذي تسعّره الأسواق المالية».

توقعات بأن تقلّص الموازنة البريطانية علاوة مخاطر السندات الحكومية مع استمرار الضغوط على EUR/GBP

يشير محللو ING إلى أن أسعار الفائدة البريطانية لا تزال تتضمن «علاوة مخاطر قدرها 20 نقطة أساس في عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات»، وهي علاوة «قد تتلاشى من السوق مع إعلان الموازنة البريطانية اليوم»، وفقًا لخبير استراتيجيات أسعار الفائدة Michiel Tukker. ويرون أن الموازنة نفسها «لا يُتوقع أن تؤثر كثيرًا في آفاق التشديد النقدي لبنك إنجلترا»، لكنهم يحذرون من أن «أي مفاجآت تتجاوز التوقعات في تعديلات الحد الأدنى للأجور قد تنعكس على أسواق النقد في صورة توقعات أكثر ميلًا للتشديد».

ويلفت ING أيضًا إلى التداعيات على الأسواق المختلفة، مشيرًا إلى أن «بعض التقلص اليوم في فارق العائد بين السندات الحكومية البريطانية والألمانية قد يكون تذكيرًا بأن المملكة المتحدة تبدو من اقتصادات مجموعة السبع القليلة التي تسير في الاتجاه الصحيح على صعيد المالية العامة مع الاقتراب من عام 2027». ويتوقع البنك أن «يتراجع عجز الموازنة إلى أقل من 4% من الناتج المحلي الإجمالي، مع انتقال المزيد من دافعي ضريبة الدخل إلى شرائح ضريبية أعلى بفعل ارتفاع التضخم».

وفي سوق الصرف الأجنبي، يلاحظ ING أن «زوج EUR/GBP يتماسك فوق مستوى الدعم 0.8350، لكنه يبدو خاضعًا لضغوط هبوطية». وما لم تتضمن الموازنة «أي تدابير دعم مفاجئة تضر بالسندات الحكومية البريطانية»، يتوقع البنك أن «يظل زوج EUR/GBP تحت الضغط، مع احتمال تراجعه قليلًا نحو منطقة 0.8315».

تحذير ناغل بشأن التضخم يعزز الميل إلى التشديد الداعم لليورو

سجّل ناغل، عضو البنك المركزي الأوروبي، 8.2/10 على مؤشر FXS Speechtracker، وهي قراءة أعلى بوضوح من المتوسط التاريخي البالغ 6.9/10، ما يشير إلى ميل نحو التشديد أقوى من المعتاد. ويعزز التعهد بأن البنك المركزي الأوروبي «سيتخذ إجراءات حاسمة إذا لزم الأمر لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف» التوقعات بأن تشديد السياسة النقدية يظل خيارًا مطروحًا بقوة.

ويؤكد تشديد ناغل على أن نمو أسعار المستهلكين تسارع مجددًا، وأنه «لا يمكن استبعاد» المزيد من ارتفاع الأسعار، القلق بشأن استمرار الضغوط التضخمية. ومن خلال إبراز ارتفاع تكاليف الطاقة بوصفه محركًا رئيسيًا، يدعم الخطاب ميلًا لصالح اليورو بفعل توقعات التشديد، إذ قد تسعّر الأسواق احتمالًا أكبر لاستئناف السياسة التقييدية أو استمرارها لفترة أطول إذا لم يتراجع التضخم.

التحليل الفني: زوج EUR/GBP يحتفظ بنظرة سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/GBP باتجاه هبوطي واضح على المدى القريب، مع بقاء السعر الفوري دون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر لـ20 يومًا والمتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم. كما يتداول السعر أدنى بكثير من الحد العلوي لنطاقات بولينجر، ما يعزز الصورة الفنية التي تحد من الصعود، بينما يظل مؤشر القوة النسبية (14) عند 23 في منطقة التشبع البيعي. ويشير ذلك إلى أن موجة البيع بلغت بالفعل مستويات ممتدة رغم استمرار الضغوط الهبوطية.

على الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 0.8315. وعلى الجانب الصعودي، تتمثل أول عقبة أمام التعافي في المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا، الذي يشكل الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، قرب 0.8410، يليه الحد العلوي للنطاقات عند 0.8505. وبعد ذلك، يشكل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 0.8535 حاجزًا أقوى يتعين استعادة التداول فوقه لتخفيف الميل الهبوطي الأوسع.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)